"在中國口腔護理市場中排名第四。"

本文爲IPO早知道原創

作者｜Stone Jin

據IPO早知道消息，薇美姿實業（廣東）股份有限公司（以下簡稱“薇美姿”）於2月8日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，農銀國際和法國巴黎銀行擔任聯席保薦人。

成立於2014年的薇美姿於早年推出舒客(Saky)品牌、後於2015年推出舒客寶貝(SakyKids)品牌，主要通過一站式和多元化的產品供應改善消費者的口腔健康衛生，現已覆蓋成人基礎口腔護理、兒童基礎口腔護理、電動口腔護理以及專業口腔護理）四大口腔護理產品類別。

根據弗若斯特沙利文的資料，以2020年全部口腔護理產品的零售額計算，薇美姿以5.3%的市場份額在中國口腔護理市場中排名第四；而以2020年零售額計算，此外，薇美姿是中國最大的兒童口腔護理產品提供商，市場份額爲20.4%，同時在中國美白牙膏品牌中佔據最高的市場份額，爲11.3%，並以4.3%的市場份額在中國電動口腔護理市場中排名第四。

薇美姿在招股書中表示，IPO募集所得資金淨額將主要用於於线上和线下品牌建設，以提高品牌和產品知名度；產品研發活動並加強研發能力；加強线下銷售與經銷網絡以及市場滲透；對優質小衆口腔護理品牌進行股權投資，以與之建立密切的战略合作；加強業務數字化並優化信息技術基礎設施；以及用作營運資金和一般企業用途。

擁有多元化產品組合，不斷投入產品研發

目前，薇美姿主打舒客(Saky)和舒客寶貝(SakyKids)兩大核心品牌。

弗若斯特沙利文進行的一項消費者調查表明，舒客的消費者通常爲30歲或以下；後者則是首個在6個月至12歲之間不同年齡段的兒童之間推廣的口腔護理品牌之一，其兒童牙刷所用材料均已通過FDA認證。根據弗若斯特沙利文進行的調查，舒客寶貝是中國兒童口腔護理產品市場上最廣爲人知同時也是最令人滿意的品牌。

此外，薇美姿的Saky Pro聲波電動牙刷G1和E1P於2019年均獲得CVC優品認證；舒客酵素牙膏於2019年獲認定爲廣東省高新技術產品，是中國首批使用酵素的牙膏產品之一；舒客寶貝兒童早晚分護牙膏組合是國內首批將兒童刷牙分爲晝夜兩種不同例行程序的兒童口腔護理產品之一；兒童益生菌牙膏於2021年榮獲尼爾森IQ 2021 BASES突破性創新優秀產品獎，並爲唯一在亞太地區獲此殊榮的兒童牙膏產品；2019年推出的一款兒童牙刷的刷柄和優質刷毛均採用符合FDA標准的食品接觸材料。

根據弗若斯特沙利文的資料，與中國其他五大口腔護理公司相比，薇美姿擁有的子產品類別數目最多。

換言之，多元化的產品組合可帶來協同效應，實現收益來源的多樣化，並在品牌生命周期的不同階段實現可持續增長。

當然，產品的持續迭代也得益於薇美姿在研發上的不斷投入——截至最後可行日期，薇美姿共有112項專利，其中45項爲發明專利，15項爲實用新型專利、52項爲外觀設計專利。此外，另有25項專利申請正在審批中。

基於質量控制和獨立研發能力，薇美姿已應邀加入多個負責制定中國口腔護理產品行業相關標准的組織，現已參與十四項國家標准、八項行業標准以及十項團體標准的制定和修訂。

线上、线下同步發力，2021年前三季度營收同比增長約15%

在銷售渠道上，截至2021年9月30日，薇美姿的线上渠道包括32家自營網店和48名线上經銷商。2019年至2020年，薇美姿來自线上渠道的收入同比增長7.0%，2021年前三季度則同比增長14.0%。

值得注意的是，薇美姿將自己的线上運營模式定義爲“3D”—— 直接面向消費者：通過消費者的反饋不斷推出新產品並升級現有產品，解決消費者的痛點和未被滿足需求；由粉絲決定：與多次購买產品的忠誠客戶直接溝通，並組織各種忠誠客戶互動活動；與關鍵意見領袖討論:與知名關鍵意見領袖合作，並設立綜合數據評估模型，有助於評估某位關鍵意見領袖的業績和銷售反饋，爲關鍵意見領袖定制內容，以獲取最大效果。

至於线下。截至2021年9月30日，薇美姿與602名线下經銷商合作，覆蓋中國22個省、4個直轄市和5個自治區。此外，薇美姿擁有32名大客戶，涵蓋沃爾瑪、家樂福、大潤發等全國和地區性大賣場、超市。根據弗若斯特沙利文的資料，以電動口腔護理產品的线下零售額計算，薇美姿在中國相對集中的线下電動口腔護理市場中排名第二，市場份額爲7.6%。

另外值得一提的是，薇美姿在運營中高度運營數字化系統，將B2B、B2C 網絡、供應鏈管理與研發過程無縫連接，其數字化運營系統包括消費者數據平台、面向經銷商的數字平台、供應鏈數字平台、研發數字平台等，進而提高運營效率。

財務數據方面。2021年前三季度，薇美姿的營收從2020年同期的10.72億元增加14.8%至12.30億元；毛利率則從2019年的53.8%、2020年的58.1%進一步提升至62.8%。

中國口腔護理市場將高速增長，滲透率仍有較大提升空間

根據弗若斯特沙利文的資料，中國口腔護理市場呈現消費者群體龐大和增長潛力巨大的特點——受年輕消費者對口腔護理、衛生與美觀重要性的意識不斷提升以及其消費升級和偏好所推動，2020年中國口腔護理市場的零售額爲884億元，並預計在2020年至2025年以11.5%的復合年增長率增長，在2025年將進一步達到1522億元。

細分來看，多款口腔護理產品在中國的滲透率同樣持續快速增長——根據弗若斯特沙利文的資料，電動牙刷在中國的市場滲透率從2016年的1.5%升至2020年的8.7%，預期在2025年將進一步升至35.3%。

另一方面，盡管滲透率增長迅速，但與美國、日本等其他發達市場相比，中國口腔護理市場的滲透率仍然較低——根據弗若斯特沙利文的資料，2020年電動牙刷在中國的市場滲透率爲8.7%，而相同產品在美國的滲透率約爲50.0%，在日本約爲30.0%。

總而言之，在消費升級和口腔護理重要性意識不斷提升的推動下，中國口腔護理行業正在經歷結構性變革，以致對多元化、專業化口腔護理的需求不斷增加。

而對於擁有舒客(Saky)、舒客寶貝(SakyKids)等知名品牌的薇美姿而言，基於其品牌知名度、多元化的產品供應、以及各種线下线上銷售與經銷渠道的相結合，其或更有機會把握住中國口腔護理市場的強勁增長機遇。

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標題：薇美姿衝刺港交所：擁有舒客、舒客寶貝等品牌，毛利率提升約63%

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