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*“綠源”獲取完整招股書。

綠源集團是引領中國電動兩輪車行業技術發展的領軍企業。根據弗若斯特沙利文的資料，截至2021年12月31日，公司是中國擁有最多發明專利的電動兩輪車生產商。根據弗若斯特沙利文的資料，以2021年的電動兩輪車銷量計，公司是中國排名第六的電動兩輪車生產商，市場佔有率爲3.9%。

截至2022年6月30日，綠源集團的經銷商數量爲1,086個，終端門店數量超過9,200個。公司建立了高效率、扁平化的國內經銷渠道，並持續拓展銷售及經銷網絡。此外，於往績記錄期間，透過與海外經銷商合作，公司於44個國家出售公司的產品，包括泰國、印度尼西亞及菲律賓。

產能方面，綠源集團目前在浙江、山東及廣西設有三個生產基地。截至2021年12月31日，公司的電動兩輪車年產能約達2.1百萬台。根據弗若斯特沙利文的資料，截至同日，公司是僅有的九家年產能突破200萬輛的電動兩輪車制造商之一。此外，根據弗若斯特沙利文的資料，行業內年產能達百萬以上的生產工廠不足20家，而截至2022年12月31日止年度公司的浙江工廠的年產能超過1.6百萬輛，在生產能力上領先業界。

研發能力方面，截至最後實際可行日期，綠源集團在中國持有合共282項專利，其中42項爲發明專利、178項爲實用新型專利及62項爲外觀設計專利。

主要客戶方面，於2019年、2020年及2021年以及截至2022年6月30日止六個月，綠源集團五大客戶產生的總收益分別佔公司總收益的6.7%、26.7%、19.4%及12.8%。同期，來自公司最大客戶的收益分別佔這該等期間總收益的1.8%、16.4%、8.4%及3.5%。

產品方面，綠源集團的主要收入來自包括電動自行車、電動輕便摩托車、電動摩托車、電池、電動兩輪車部件及其他，2022年上半年分別佔公司總收入的41.7%、7.8%、22%、21.3%、5.6%及0.2%。

財務方面，2019年、2020年、2021年及2022年前6月，綠源集團收益分別是24.94億元、23.78億元、34.18億元及19.98億元人民幣；同期，淨利潤分別是6973.9萬元、4028.1萬元、5926萬元及5180.4萬元人民幣，毛利率分別爲13.0%、11.2%、9.9%及8.6%。

市場規模方面，中國電動兩輪車的總銷量由2017年的30.5百萬輛增長至2021年的49.8百萬輛，復合年增長率爲13.0%。根據弗若斯特沙利文的資料，隨着商業方面及個人消費者方面的客戶群不斷擴大，預期中國電動兩輪車市場的總銷量將於2026年達到69.7百萬輛，較2022年的復合年增長率爲7.1%。

競爭格局方面，中國電動兩輪車市場高度集中。於高峰時期，中國有約2，000家電動兩輪車制造商，該數字於截至2021年降至僅有約100家符合新國目標要求，並有資格制造電動摩托車及電動輕便摩托車。截至2021年12月31日，九大制造商已佔據約80.3%的市場份額。綠源集團於2021年的銷量排名第六，佔中國電動兩輪車市場3.9%的市場份額。

2020年初疫情出現後，大量人群出行方式從公共交通轉移至私人出行工具，給電動自行車行業帶來發展機會。同時，電動自行車新國標自2019年4月开始實施，帶來一批換車潮。

线下渠道是電動兩輪車最重要的銷售渠道，綠源集團超過八成的收入來自线下。另外，受益於快速增長的電子商務、外賣、按需配送及共享出行市場對電動兩輪車的龐大需求，綠源集團有12.5%的收入來自這些企業及機構客戶。

目前，綠源在浙江、山東及廣西設有三個生產基地，截至去年底年產能爲210萬台。而去年其電動兩輪車銷量爲194.77萬輛，產能急需提升。綠源集團計劃將IPO募集的資金一部分用於產能建設，其他用於技術研發和品牌營銷。

值得注意的是，綠源集團每期都有大量的銷售費用支出，報告期各期公司銷售費用分別約爲1.3億元、1.21億元、1.92億元和9503.3萬元，佔各期收入比重分別爲5.2%、5.1%、5.6%和4.8%，處於可比公司的中位水平。

報告期內，綠源集團對《脫口秀大會》第四季，《向往的生活》以及《嗨放派》等綜藝及電視劇進行贊助或冠名等，2021年起也在高鐵進行投放廣告等，以此來提高市場對“綠源”品牌的知名度和認可度。

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【公司回顧】

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