摘要：賣一輛虧6.5萬（歡迎關注閨蜜財經）

撰文|蜜姐&編輯|凱

 這是@閨蜜財經的第1180篇原創

近兩天，新能源車企11月交付量排行榜出爐，幾家歡喜幾家愁。

其中，今年持續掉隊的造車新勢力小鵬汽車近期正好發布了三季報。

數據不算太差，但相比同行和去年的業績，依然是跑得太慢，11月，小鵬汽車的交付量同比下滑了6成；虧得太多，三季度淨虧23.8億元，前三季度累積虧損66.7億！

有意思的是，小鵬汽車的股價在11月份累積漲幅卻超32%。

當然，相比一年內200多的高點，如今的小鵬汽車股價回撤幅度超80%，高位接盤的投資者何時能解套，目前看來還遙遙無期。

在三季報發布後電話會議上，小鵬汽車方面給出的信號卻是：12月交付量有望重回萬台水平。

小鵬汽車真的會迎來翻身機會嗎？

01

首先來看小鵬汽車三季報的亮點。

三季度，小鵬汽車實現：

收入68.2億元，同比增長19.3%；

交付量29,570輛，同比增長15%；

實體銷售網絡繼續擴張，新增19家門店，共407間門店；

自營充電站網絡進一步擴展，新增34座充電站，共1011座充電站。

其次來看這份財報中的隱憂。

三季度，小鵬汽車的汽車銷售收入54.6億元，同比增長14.3%，但相比二季度卻下滑了10%。

這與其交付量密不可分。

三季度，小鵬汽車的總交付量爲29,570輛，同比增長15%，但相比今年二季度卻減少了4852輛，環比減少14%。

此外，值得注意的是其毛利率的下滑和汽車利潤率的降低。

三季度，小鵬汽車的毛利率爲13.5%，比去年同期微降0.9個百分點，當然相比二季度是有明顯改善的，還提升了2.6%。

不過，從2021年二季度以來，今年二季度，其毛利率是單季度中最低的。

受此影響，三季度小鵬汽車的汽車利潤率也出現了環比增長，同比下降的情況：利潤率爲13.6%，比去年降低了2個百分點。

02

再來看小鵬汽車的虧損問題。

三季度，小鵬汽車淨虧23.8億元，今年前三季度，累積淨虧損67.8億元，已超2021年全年淨虧損額。

因此，有媒體稱，小鵬汽車买一輛車虧6萬多。雖然這個說法不准確，但持續虧損卻不假。

據財報及招股書披露，2018-2021年小鵬汽車淨虧損分別爲13.99億元、36.92億元、27.32億元、48.63億元。

截至今年三季度末，4年9個月，小鵬汽車累積淨虧損194.66億元。

相信不少蜜友看到此，都要感慨一句，造車真“燒錢”了。

當然，這種以億元爲單位的虧損並非小鵬汽車一家的“特點”。

今年上半年，蔚來淨虧45.4億元，理想汽車淨虧6.52億元。幾乎都是賣得越多賠得越多。

從現金來看，目前小鵬汽車虧得還是有底氣的。

財報顯示，截至今年9月底，其現金及現金等價物、受限制現金、短期投資及定期存款爲401.2億元。

這個數據雖然比去年底減少了34.2億元，比今年二季度末減少了12.2億元，總體來說還是挺充沛的。

對於加入新能源汽車賽道的車企們來說，相比巨額虧損，更重要的是增速。有好的故事前景，資本市場就會买單；反之如果持續降速，則會快速被拋棄。

03

小鵬汽車今年以來持續掉隊。

2021年，小鵬汽車以98155輛交付量高居造車新勢力榜首。

去年7月，小鵬汽車回港上市，上市發售價每股165.00港元，到年底其股價漲至218港元/股。

但今年以來，小鵬汽車的股價大幅回撤，截至到12月2日收盤，其股價爲39港元/股，回撤幅度超8成。盡管有受疫情、大行情等因素影響，但這與小鵬汽車掉隊也密不可分。

圖片來源|華西證券研究所（特此感謝！）

今年11月，小鵬汽車交付量5811輛，月度同比下滑超6成，達-62.8%。

今年1-11月，小鵬汽車交付量109,465輛，同比增長33.2%，看似不錯，但奈何同行跑得太快。

同期，哪吒汽車交付量144,278輛，同比增長142.3%；理想汽車交付量112,013輛，同比增長46.6%；蔚來汽車交付量106,671輛，同比增長31.8%。

盡管三季報發布後，小鵬汽車的電話會議預計銷量下滑的情況不會持續太久。但三季報中，對今年四季度做了一個預期：

汽車交付量將介於20,000—21,000輛，同比減少預計約49.7%—52.1%；

總收入介於48億元—51億元，同比減少預計40.4%—43.9%。

除了造車新勢力們的激烈競爭，傳統車企轉型決心之大，跑得也更快了。

今年3月，比亞迪全面停產燃油車整車業務。11月，比亞迪的銷量達23.04萬輛，同比增長134.32%，連續第三個月單月銷量突破20萬輛。

而曾經的小康股份與華爲合作後，其新能源汽車銷量大增，今年1-11月，其產銷量達124898輛和118411輛，分別同比大增252%和236%。

另外值得注意的是，在新能源汽車產業鏈上，車企賺錢的難度在增加。

今年以來電池材料等價格上漲，不少新能源汽車車企的整車毛利率普遍下滑。廣汽集團董事長一度曾公开吐槽給寧德時代打工。

一些車企解決之道是參與到上遊產業之中，而不少車企並沒有實力做這樣的拓展。

留給持續虧損的造車新勢力們的時間並沒有那么多了。

版權聲明：本文系閨蜜財經創作，未經授權，禁止轉載！如需轉載，請獲取授權。另，授權轉載時還請在文初注明出處和作者，謝謝！

本文作者可以追加內容哦 !