在瑞銀(19.69，0.73，3.85%)下調微軟(229.1，-10.48，-4.37%)評級後，微軟股價跌至去年11月以來的最低水平，加劇了市場對該公司雲計算業務的擔憂。多年來，雲計算業務一直是微軟收入的主要驅動力。

截至發稿，微軟下跌近5%。

該股周三一度下跌5.7%，爲去年10月以來的最大盤中跌幅。在此之前，這家軟件巨頭在2022年經歷了29%的下跌，這是自2008年以來的最大年度跌幅，因爲美聯儲提高了借貸成本以應對飆升的通脹。

瑞銀寫道，被其稱爲公司增長引擎的雲計算業務Azure“正在進入急劇增長放緩，這可能比投資者在23/ 24財年預測的更糟糕。”該行寫道，該業務“可能會因到期而放緩，而不僅僅是困難的宏觀因素”。

在微軟10月份發布的最新季度業績中，該公司對Azure銷量增長的預測並不樂觀，分析師一直在降低預期。數據顯示，過去三個月對2023年調整後每股收益的普遍預期下降了5.6%，對營收的預期下降了3.7%。

“公平，不便宜”

微軟目前的預期市盈率爲21.8倍，略低於其10年平均市盈率22倍。在瑞銀看來，估值“感覺很公平，不便宜”，將目標價從300美元下調至250美元。納斯達克(10458.7622，71.78，0.69%)100指數市盈率19.9倍。

去年，由於美聯儲的緊縮政策抑制了市盈率，科技股普遍承壓。如今，經濟衰退的威脅正在增加，這加劇了人們對企業支出放緩的擔憂。

同樣在周三，企業軟件公司sales force Inc .表示，由於企業客戶在支出方面變得更加謹慎，該公司將裁員約8000人，並縮減房地產業務。

疫情期間，轉向遠程辦公的企業包括微軟和Salesforce，這刺激了對個人電腦和協作軟件等雲應用的需求激增。但事實證明，隨着經濟增速放緩，這個增速是維持不了的。

盡管有這些擔憂，微軟仍然是華爾街的寵兒。超過90%的分析師建議購买微軟股票，沒有人給出賣出評級。

雖然自9月底以來，分析師的平均目標價下降了約11%，至293美元左右，但這仍意味着與當前水平相比有近30%的上漲空間。

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