去年第四季度，法拉利的營收同比增長了兩位數，分析師稱其賣的不是車，而是財富和聲望。

當面臨經濟衰退時，抗衰退股票大多數在缺乏需求彈性的行業，如食品或能源。然而，像法拉利（Ferrari）這樣的非必需消費品公司表現可能恰恰相反。考慮到標志性的躍馬logo汽車的受衆群體極化不受財務的影響，該公司可以保持其發展勢頭。因此，我看好RACE股票。

看漲法拉利的觀點看起來似乎是一個價值陷阱。畢竟在現在的環境下，科技巨頭們也都決定裁員以削減成本。如果連企業都認爲降低成本是謹慎的做法，那么是否富豪們也會有同樣的想法。

然而，數據表明，法拉利股票可能是當下較有前景的投資之一。首先是因爲該股自身的市場表現。自1月以來，法拉利的股價上漲了21%以上。在過去的一年裏，該股股價上漲了16%以上。這些數據都遠高於S&P 500相關數據。

其次，法拉利在財務上也表現出色。去年第四季度，這家公司的營收同比增長了兩位數，營收和淨利潤都超出了預期。

不僅如此，該公司管理層還可以提高價格以抵消通脹的影響，而法拉利的客戶也會愿意支付更高的價格。

法拉利的利好因素

不同於其他零售企業，消費者群體的支付能力決定了市場價格，法拉利有着自己的規則。此外，隨着西方世界貧富差距的擴大，法拉利的商業模式具有一定優勢。

反響來看，法拉利對於自己的消費者也是非常挑剔的。類似的例子就好比勞力士。對於富人來說，這種含蓄的營銷方式只會增加需求。

在2020年第一季度，美國社會1%的人持有的總淨財富份額爲29.7%。兩年後，這一指標上升到了31.9%。換句話說，买得起法拉利的人反而有所增加。這對法拉利公司來說是個好消息，可以提振該股。

數據證明一切

法拉利賣的不是車，而是財富和聲望。法拉利股票——就像其汽車一樣——並不便宜。目前，該股的遠期市盈率爲35.84倍。

雖然法拉利實現了增長——其三年8.6%的收入增長率高於74%的競爭對手——但該公司的主要關注點還是盈利能力。在這一方面，該公司幾乎無人能敵。法拉利的淨利潤率爲18.92%，高於汽車行業96.47%的公司。

此外，隨着提價，加上富人群體的增加，法拉利的利潤率可能會提高。因此，該股可能並沒有被高估。

分析師觀點：值得买入嗎？

再來看看華爾街，法拉利股票獲得的一致評級爲“適度买入”，這是基於4個买入、4個持有和0個賣出評級得出的。法拉利股票的平均目標價爲280.98美元，意味着該股較當前水平有7.5%的上漲潛力。

結論

從本質上講，法拉利象徵着精英階層。在潛在的衰退環境下，該公司的消費群體正在擴張。這對法拉利股票來說可能是一個利好。

作者：Joshua Enomoto

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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