投資者朋友們大家好，我是嘉實港股互聯網產業核心資產的基金經理王鑫晨。

前段時間港股行情修復，不少港股基金隨之大漲，相信大家對港股後續表現很感興趣。借此機會，我想和大家分享下對港股市場的一點看法。

港股這一輪反彈從去年11月1日开始，截至今年2月7日，恆生指數上漲37.81%，恆生科技指數大漲46.86%。恆生科技指數的表現好於恆生指數，說明成長型的企業在反彈階段表現相對較好一些。

爲什么港股短期內會有這么大的反彈呢？我認爲主要是三個因素：

一是疫情政策的調整。去年疫情放空管政策的優化，使得人流物流等都恢復正常，也提高了大家對經濟復蘇、企業盈利底部反轉的預期。

二是對重點行業監管政策的“翻篇”。比如平台經濟的整改提出要盡快完成、對民營地產從嚴厲監管到現在的大力支持，這背後代表一些重點行業的監管有所放松。這些民營經濟的困境反轉，很大程度上可以刺激市場信心的提升。

三是外部壓力的放松。最顯著的是美國11月通脹數據拐頭，大家預期美聯儲加息節奏放緩，這對港股市場的估值水平以及流動性的釋放都有較好的刺激。

港股反彈以後有很多人來問，已經反彈那么高了，現在還能不能买？我們對港股的未來還是很看好的，認爲存在較大的空間。

我認爲港股若進入牛市的話會有三個階段，第一個階段就是空頭回補、政策反轉，這個階段不管基本面的好壞，大家都漲了不少，這個階段已經過去了，我們現在正在進入第二階段。

在第二階段，伴隨着宏觀環境好轉，市場开始對基本面的修復有一定的預期，一些公司逐漸回到自己的平均估值，也就是價值重估。據我觀察，現在不少公司已經回到了一個平均估值的水平。

第三階段是伴隨着業績盈利兌現以及業績上調的狀態，可能會有戴維斯雙擊的體現，我認爲第三階段會有更好的漲幅。

2023年港股可能有估值的提升，又可能有盈利的上調，所以我認爲，2023年港股有比較好的機會。當然，短期的行情可能會有震蕩起伏。中長期又是如何如何看港股，我想給大家分享一下我的看法。

我們看看美國納斯達克指數和紐交所100指數的對比，過去20年納斯達克指數遠遠跑贏紐交所100指數。背後的原因，正是納斯達克吸引了衆多創新型的企業去上市。

港股長期也可能是美股這樣的走勢。香港資本市場比較特殊，企業在香港上市，融到的是港幣。而港幣和美元是掛鉤的，等於融到的是美元。對於很多沒有海外融資平台的企業來說，特別是創新型的企業，這是非常重要的。再加上相對於納斯達克這個市場，港股畢竟是我們自家的資本市場。

這兩者一結合，也使得未來我們很多企業大概率都會去香港排隊上市。香港可能取代納斯達克，成爲我們離岸市場上市的地方，相信它會吸引很多優秀的創新型的企業。所以我認爲，在港股有能力持續吸引創新型企業上市的情況下，港股科技型企業的長期投資價值是相對凸顯的。

總結來說，短期看，2023年港股可能有估值和盈利雙升；中長期看，港股將是一個吸引中國創新型企業上市的重要地點。芒格說要去有大魚的地方才能釣到大魚，我們覺得港股或許是那個有大魚的魚塘。

以上是我對港股市場的看法，接下來我想聊聊管理的嘉實港股互聯網產業核心資產。

這只基金主要投資港股科技行業，我們相對比較看好互聯網行業。另外，信息化（也就是A股所說的計算機、軟件）、SaaS（軟件運營服務）也是我們重點關注的方向。

對港股有信心的投資者朋友可以關注下嘉實港股互聯網產業核心資產。各位如果有什么問題，可以在評論區跟我們交流，謝謝大家。

嘉實欣榮混合爲R4，適合風險承受能力C4及以上的投資者，請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。

$嘉實港股互聯網產業核心資產A(OTCFUND|011924)$

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#港股持續反彈，行情能夠延續嗎？#

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