菲利普莫裏斯公司收購了Swedish Match，分析師稱其野心是進一步加強對市場的控制。

世界第一大煙草公司菲利普莫裏斯公司（Philip Morris）的股票一年四季都暢銷。作爲一只煙草股，該公司擁有防御性的商業模式和可觀的股息收益率，同時還有潛在的增長動力。

衆所周知，煙草股是具有一定防御性的，但菲利普莫裏斯的股票還有可觀的股息收益率以及催化劑帶來的上行潛力，例如無煙煙草產品的成功及該公司對Swedish Match的收購。因此，我看好菲利普莫裏斯股票。

業務和上行潛力

許多投資者看好菲利普莫裏斯這樣的煙草股，因爲這些公司的業務具有彈性。顧客購买香煙是基於習慣的、規律的，而且不太可能因爲經濟條件而改變這種習慣。同時，消費者也不太可能更換自己喜歡的品牌。這種趨勢使得煙草成爲一個相對穩定和抗衰退的行業。

菲利普莫裏斯這家煙草巨頭在地理分布上也呈現出多元化的特點——該公司在全球180多個不同的市場銷售其產品，其中最著名的是該公司在美國以外銷售的“萬寶路”（Marlboro）品牌。

此外，與一般的煙草股相比，菲利普莫裏斯公司有更大的上漲空間，因爲該公司有幾個潛在的增長動力——在加熱煙草制品（heated tobacco products）方面的成功，以及該公司收購Swedish Match。

加熱煙草正在升溫

菲利普莫裏斯是加熱煙草制品行業的領導者，例如IQOS加熱煙草系列產品。這些產品將煙草加熱到足夠高的溫度以釋放氣溶膠，而不使之燃燒或產生煙霧。該公司表示，這一技術將有害化學物質的排放減少了95%。

在最近一個季度，菲利普莫裏斯公司報告的數據顯示，該公司加熱煙草制品的出貨量增長了22%。從2021年第一季度到2022年第三季度，IQOS用戶總數從1500萬穩步攀升至1950萬。

菲利普莫裏斯的野心

除了IQOS的增長，菲利普莫裏斯還有其他計劃——該公司收購Swedish Match。Swedish Match最著名的產品是Zyn尼古丁袋。這種Zyn尼古丁袋在美國迅速流行起來，菲利普莫裏斯成功收購該公司，這將成爲該公司另一個主要的增長動力。

Swedish Match超過三分之二的收入來自無煙產品。此外，該公司近三分之二的收入來自美國。此次收購與菲利普莫裏斯的目標一致，該公司進一步加強其對市場的控制。

合理的估值和豐厚的股息

菲利普莫裏斯的市盈率約爲17倍。因此，雖然該股的估值不一定便宜，但其實也不貴，而且考慮到該公司的高額股息，菲利普莫裏斯的股票看起來更有吸引力。

菲利普莫裏斯公司的股票收益率略低於5%，遠高於標准普爾500指數目前1.6%的平均收益率。該公司的收益率同樣也高於10年期美國國債3.675%的收益率。

此外，自2008年成爲上市公司以來，菲利普莫裏斯每年都增加了年度股息支出。該公司已經連續14年增加了年度股息，並以7.5%的穩定復合年增長率(CAGR)增長。

分析師觀點：值得买入嗎？

再來看看華爾街，菲利普莫裏斯股票獲得了“適度买入”的一致評級。在11位分析師評級中，該股獲得了7個买入評級，3個持有評級，還有1個賣出評級。分析師給出的平均目標價爲110.27美元，這意味着該股較當前價格的上漲潛力約爲7.9%。

結論

對投資者來說，菲利普莫裏斯是一只防御性消費品股票，該公司的商業模式具有彈性同時股息收益率也十分有吸引力。完成對Swedish Match的收購後，該公司可以將Zyn產品加入其產品組合，這將進一步增強該公司的實力。

由於Zyn和IQOS在美國的增長前景，再加上高於平均水平的股息收益率，在任何市場環境下，菲利普莫裏斯似乎都是一個可靠的投資選擇。

作者：Kailas Salunkhe

【BT財經溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作爲作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認爲本報告可以取代自己的判斷。

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