#美聯儲宣布加息25個基點##美聯儲如期“降檔”加息25基點#$銀行ETF天弘(SH515290)$$證券ETF(SZ159841)$$上證指數(SH000001)$

3月22日，美聯儲宣布加息25bp，符合市場預期。2022年上半年开始，美聯儲爲抗擊通脹开啓新一輪加息周期，加息節奏成爲港股端最重要的變量之一，直接影響了港股市場流動性以及風險偏好，復盤來看，去年以來歷次議息會議前後市場往往也出現了較大幅度的波動。

而近期，隨着“硅谷銀行”事件的發酵演繹，市場开始預期美聯儲將兼顧金融風險控制而提前結束本輪加息，。根據CME FedWatch數據，2023年3月17日市場預期美聯儲將在3月和5月各加息25bp至5%~5.25%，並於6月开始降息，相比之下，3月7日“硅谷銀行”事件前市場預期3/5/6月各加息50bp/25bp/25bp至5.5%~5.75%，直到24年3月才开始降息。

但我們認爲，本次加息預期的大幅調整主要是受極端風險事件影響所致，後續加息節奏仍存在一定不確定性。短期來看，美聯儲的確可能將金融風險控制的優先級調高，暫緩加息步伐；然而中長期來看，抗通脹仍是美聯儲加息的根本目標，在美國CPI數據以及就業、工資等經濟數據仍未出現明顯變化的情況下，後續加息節奏仍可能出現超出市場預期的變化。

預測後續具體加息路徑的確存在一定難度，但我們現在仍可以做出幾條判斷：1）加息終點可能將在未來幾個月內到來，海外流動性也將开始轉向，港股市場端將充分受益；2）國內經濟在疫後快速修復，國內社融、社零等經濟數據已开始逐漸驗證，消費、互聯網等賽道中的優秀企業有望實現超預期的經營業績表現。3）在前期加息預期、國際形勢等端擾動的壓制下，目前大量港股市場的優質公司處於低估狀態，與其自身經營能力和未來增長預期並不匹配，當下买入的預期收益率已相對較高。

總而言之，雖然港股市場短期內仍會隨着美聯儲加息節奏等外部因素的變化而出現一定波動，但基於我們剛剛提出的三點判斷，港股市場當下的中長期投資價值已經凸顯。

風險提示：以上內容爲發帖個人觀點，不作爲投資建議。市場有風險投資需謹慎。

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