AI是當前投資圈的熱點，港股和美股AI板塊有多少泡沫呢？#如何正確的抄股神作業？#$建信新興市場混合(QDII)C(OTCFUND|018147)$$建信新興市場混合(QDII)A(OTCFUND|539002)$#算力基礎設施賽道火熱#@天天精華君

我們認爲港股的AI板塊幾乎不存在泡沫，有些板塊甚至是低估了。港股中AI最受益板塊包括傳媒、電商、通訊等板塊。傳媒中的龍頭公司，例如騰訊、B站、快手等股價都跌回到去年12月的水平，遊戲的龍頭公司，騰訊和網易市盈率也處於歷史低位。電商板塊的龍頭，例如阿裏、京東、拼多多、美團等公司不光是股價下跌到了去年的低點，多數公司的估值也是回落至歷史底部。電訊運營商的股價有所上漲，但估值仍然較低。所以港股的AI板塊基本沒有泡沫。

美股AI板塊的泡沫也很少。美股科技板塊2023年的市盈率約25倍，近十年的平均市盈率23倍，美國科技板塊今年上漲近20%，是全球表現最好的資產之一。AI概念功不可沒。雖然美股科技板塊市盈率略高於歷史平均值，但泡沫並不明顯。

如果港股AI板塊不存在泡沫，爲什么近期股價大幅回落呢？

阿裏和騰訊的大股東減持可能是重要原因。阿裏和騰訊分別是電商和傳媒板塊的龍頭，大股東減持短期上壓制了股票的上行空間，另外電商板塊的龍頭公司近期推出補貼計劃，短期市場營銷費用上升，對利潤增速形成壓力，所以兩個板塊近期表現差強人意。但是投資人一定要注意，對於基本面良好，有市場競爭力的公司反彈時力度也是很大的。去年11月就是很好的例子，當時港股科技一個月上漲幅度超過30%。昨日美股收盤後，微軟公布財報，雲業務（AI）收入同比增長超過30%，盈利同比增長10%，並宣布加快布局AI，受此影響，微軟盤後股價上漲8%，今日港股科技板塊也出現較大幅度上漲。

GPT-4开啓人工智能2.0時代，我們認爲AI是未來十年，甚至二十年的投資主題，科技提高生產力，科技創造財富。祝大家在科技浪潮中，尋找到各自的星辰大海。

數據來源：Bloomberg，截至日期2023年4月26日

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