一場「數字」的較量。

文/秋秋&劉宇榮
過去一年，遊戲公司承受着巨大的壓力。
整理過國內90家上市遊戲公司2022年報後，上面這句話是葡萄君的首要感想，畢竟在這份「成績單」上，諸如下滑、降本、虧損、減值等關鍵詞出現得有些太過普遍。
那么，過去一年遊戲廠商們的實際情況如何？高管和員工們又過得怎么樣？或許我們可以從這些年報的數據裏找到答案（文末有90家上市遊戲公司營收利潤總表）。

01

上市公司們賺了多少錢？

從遊戲營收數據來看，過去一年，大家過得都不算好。
2022年的百億俱樂部中，僅剩騰訊、網易和三七互娛三家，較去年減少一家；遊戲營收超過50億的上市公司還包括世紀華通、完美世界、吉比特和嗶哩嗶哩，共7家；遊戲營收超過10億、1億的公司則分別有28家和68家，分別佔統計總公司數量的31.1%和75.6%。

其中，騰訊、網易去年遊戲營收合計約2400億元，佔上市公司遊戲營收TOP 20的74%，幾乎相當於2022年中國遊戲市場的實際銷售收入（2659億元）。

以TOP 20的變動情況來看，遊戲營收增長和下滑的公司數量各佔一半。

其中，業績增長明顯的公司爲冰川網絡——在「推行拯救狗頭买量素材」、「增加SLG多種副玩法」等新策略下，他們去年實現了3倍營收增長，躋身統計的營收TOP 20榜單中；營收下滑較多的則是遊族網絡和中手遊，去年營收分別下滑38.2%和31.5%，前者下滑原因爲第四季度上线產品尚未產生業績，後者則是期內計劃發行的多款產品未如期取得版號。

跟營收下滑相比，去年上市遊戲公司利潤下滑的情況更普遍——在統計的90家上市遊戲公司中，有超過六成（55家）的公司去年利潤下滑，接近半數（43家）的公司處於虧損狀態。

從虧損數據來看，在統計的2022年TOP 20榜單中，虧損額最大的公司爲嗶哩嗶哩，去年淨虧損達到約75億元，同比擴大10.6%。

其余虧損額超過10億元的公司，依次爲世紀華通、金山軟件、創夢天地、萬達電影、文投控股和拓維信息，且變動情況均爲由盈轉虧或虧損擴大的下降態勢。例如創夢天地由2021年1.6億元的淨虧損，擴大15.6倍至去年的25.9億元；祖龍娛樂淨虧損也擴大153.4%至7.7億元。

不過，導致不少遊戲公司去年虧損的原因，爲計提商譽減值。商譽可以簡單理解爲投資企業對被投企業的溢價估值，會隨着被投資的企業的經營狀況調整。而計提商譽減值，則是利用账面虧損，重新評估被投企業的價值，降低他們後續的發展難度。

拿位列虧損榜第二、虧損數額突破70億的世紀華通來說，去年公司計提各項資產減值達66.8億元，其中僅遊戲業務商譽減值就達到了54.3億元。

對此，世紀華通董事長王佶發長文稱，計提商譽減值是公司一次主動的跨越艱險，不會對公司的實際盈利能力、現金流和償債能力造成影響，也利於他們重新「輕裝上陣」。

跟世紀華通一樣選擇「輕裝上陣」的公司不在少數。

例如創夢天地財報顯示，因無形資產（含若幹遊戲知識產權及許可）減值損失，公司計提7.5億元；遊族網絡計提資產（含長期股權投資、無形資產和开發支出）減值和資產處置損失，分別達到1.9億元和1.1億元；順網科技去年計提商譽減值損失4.6億元……在統計提及商譽減值的公司財報中，過半存在明顯數額增長。

02

高管和員工「賺」了多少錢？

從另一個角度來說，營收利潤只是展現上市公司生存狀態的宏觀數據。例如心動，即便他們去年有所虧損，但財報顯示公司仍持有約31億人民幣的各項儲備支持業務發展——爲此，葡萄君還從薪酬成本方面，復盤了各家公司的「生存狀況」。

首先是高管薪酬的變動情況，我們搜集整理了去年年薪超過500萬的部分高管薪酬情況，具體如下圖：

在統計的25位高管中，有超過76%（19位）的高管2022年年薪保持增長。其中年薪最多的依舊爲騰訊總裁劉熾平，達到1.87億元，但同比下降了42%；位列第二的騰訊CEO馬化騰年薪爲3869萬元，一樣同比有所下滑。

年薪過2000萬的高管還包括禪遊科技的CEO葉升、CTO楊民，IGG的CEO蔡宗建、網龍的副董事長梁念堅；年薪超過千萬的高管則有10位，分別出自騰訊、禪遊科技、IGG、網龍、青瓷遊戲、三七互娛和赤子城科技。

以年薪變動幅度來看，同比增長最多的爲網龍董事長劉德建，和青瓷遊戲創始人楊煦，兩者同比增幅均超過了400%——前者2022年年薪爲600萬，後者則達到了1476萬。

其次，我們統計了上市遊戲公司中，人均薪酬成本數額TOP 20的公司，具體如下：

跟高管薪酬類似，去年上市公司的員工人均薪酬成本也普遍上漲。

其中人均薪酬成本最高的公司爲騰訊，達到102.5萬元；其次爲心動和吉比特，分別爲82.4萬元和81.1萬元——跟去年相比，騰訊和心動人均薪酬成本有所增長，而吉比特則有所下降。

當然，這個數字指的是公司爲員工支付的成本，包含獎金、股份分成、五險一金等福利开支，也包含員工離職補償，因此公司人均薪酬成本高並不意味着福利待遇水平高。例如IGG財報表示，公司去年人力成本增加的部分原因爲人員優化產生了相關費用。

除此之外，員工人均薪酬成本超過50萬元的公司還包括祖龍娛樂、昆侖萬維和巨人網絡。其中祖龍娛樂人均薪酬成本增幅明顯，達到42.5%——高漲的薪酬成本，或許是導致去年祖龍娛樂虧損的原因之一。

提到虧損、成本等關鍵詞，我們也通過數據統計，簡要分析了上市公司們「省錢」的手段及其成效。

03

越省錢，越賺錢？

遊戲公司的省錢方式，大多還是從人力和成本結構着手，又以人力變動爲首。

在統計的20家具有代表性的上市遊戲公司中，有15家在去年出現了不同程度地減員，但大多處於正常變動範圍。其中，減員最多的公司爲心動、掌趣科技，分別在去年減少了近27%和30%。

據年報，心動的人員變動，與多款在研項目工作的調整有關；掌趣科技則披露，研發部門去年受減員影響最大，從962人減少至620人，同比下降35.55%——人員變動的原因，是優化業務結構，集中力量研發重點產品。

去年的減員潮中，也有部分規模較小的公司逆勢擴張。例如冰川網絡、青瓷遊戲和吉比特。其中冰山網絡去年員工總人數增長了75.45%，僅研發部門就增加 462 人至1099人，同比增長 72.53%。

同時在沒那么直觀的地方，一些遊戲公司也通過研發費用、銷售費用、管理費用等成本結構變動來「省錢」。

對此，我們統計了10家上市遊戲公司的成本結構變動情況。數據顯示，這10家公司中有6家公司營業成本有所下降——綜合費率下降，就意味着同樣的營收規模能產生更多的淨利潤。

其中，縮減銷售成本是不少公司的首要選擇。騰訊在年度財報中表示，他們「降本增效」的手段，主要是對營銷活動支出更加嚴格的把控。2022年，騰訊年度銷售費用同比下降28%至292億元，第四季度銷售費率減半至4%。除了騰訊，完美世界、中手遊、嗶哩嗶哩的銷售費用也大幅回落。

三七互娛則在銷售、研發費用上分別省下約3.9億元和3.5億元。不過我們也能看到，這兩年他們的銷售費率達到了56.3%和53.2%。這意味着三七的產品成績大多依賴於高強度的營銷投入。DataEye數據顯示，2022年三七素材投放量不降反增，在他們新品集中的下半年更是投放了超過100萬組素材，同比增長超過40%。

此外，在這組數據中，祖龍娛樂顯得有些反常。他們在去年總營收衰減至5.8億元的情況下，仍然維持着很高的研發和銷售費用，全年研發投入約7.46億元（研發費率127.8%）、銷售投入約2.81億元（銷售費率48%），兩項關鍵成本投入接近總營收的兩倍。

這種反常可能也跟其注重技術投入的調性有關。從財報披露的產品儲備來看，祖龍娛樂在研產品，包括多個重大IP項目（《阿凡達：重返潘多拉》、《三國群英傳》IP SLG），以及虛幻5引擎的开放世界多人遊戲《代號：重生》等。

04

結語

虧損和困局，並不只是2022年的業態。

統計數據之外，掌霆互動、天潤數娛、遊戲多等7家上市公司，因連年虧損掛上了「ST」的標志，富控互動、遊久遊戲、艾格拉斯等6家上市公司，也因多年業績堪憂遭到退市……隨着疫情宅經濟紅利的消退，這幾年遊戲行業的錢都不太好賺了。

但在困境之下，我們也能看到更多公司正積極地尋找出路：這些策略可能是對內的人力、成本結構優化，通過「割肉瘦身」的手段，用短期账面虧損博取未來良好的發展態勢；

也可能是謀求外部增長，把雞蛋放到多個籃子裏。例如出海收入已經成爲遊族網絡、掌趣科技等公司全新的收入支柱，此外「直播帶貨」也成了禪遊科技、盛訊達等公司的促收工具。

更有意思的趨勢，是絕大多數上市遊戲公司財報都提到了AIGC技術，及其可能帶來的降本提效價值——雖然暫時還不清楚他們該如何實現，但僅從目前來看，昆侖萬維、湯姆貓等多家公司，已經借其完成了股價暴增。

但說實話，無論是內部的降本增效，還是外部的謀求增長，都需要廠商們的持久布局和長期驗證——希望在下個年報節點，他們能借此交出更好的答卷。

以下爲90家上市遊戲公司營收利潤總表。名單排序以公司遊戲業務營收規模爲准，其中「公司利潤」列爲公司整體利潤，因此可能出現利潤超過遊戲營收的情況；在「公司利潤」爲負值（即虧損）的情況下，利潤的「同比變動」列正值爲虧損擴大，負值爲虧損收窄。具體數據如下，僅供參考：

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