李嘉誠資產騰挪:連下兩步棋,繼續押注英國
1年前

久未露面的李嘉誠,謀劃了兩件大事。

5月中下旬,李嘉誠調整長和系內各公司股權。他把私人持有的長和及長實部分股權,以及1.96億股郵儲銀行股份,調動至李氏家族信托基金公司。

長和、長實,兩家市值合計超3500億港元,是李家旗下市值最高的旗艦。

將更多資產交由家族信托來打理,李嘉誠這樣安排,退意盡顯。

老成的他,還有另一個動作。

數日前,長實公告稱,准備以48.11億港元現金,收購Civitas(Civitas Social Housing PLC)全部股份

Civitas是一家房地產信托基金,爲弱勢群體提供支持性住房。

這位95歲的長和系創始人,一“退”一“進”,兩着棋風格不同,目的只有一個,爲子孫計,守住萬億家財。

資產騰挪

李嘉誠正把更多私人財產轉入家族基金。一日之內,三個大動作。

5月16日,李嘉誠以每股53元,將私人持有的135.9萬股長和股份,調動至家族信托基金Li Ka-Shing Unity Trustee Corporation及Li Ka-Shing Unity Trust corp。

他私人持有的6295.3萬股長實股份,也挪至此。

同日,李嘉誠及李澤鉅旗下的私人公司Silvery Ring,轉讓逾1.96億股郵儲銀行H股至家族信托

按當日收盤價計算,這筆股份市值超10億港元。

長和系發言人稱,有關轉讓基於李氏家族財富規劃安排。

李氏家族信托的所有權,三分之一在李嘉誠手中,三分之二在其長子李澤鉅手中。李氏商業帝國,由李氏家族信托基金控制,李澤鉅是掌舵人。

李嘉誠上述操作,其在長和、長實的權益沒有變動。

唯一的變化,是家族信托的持股數變多,話語權提升,資產持續膨脹。

李氏家族信托持有超20家上市公司,除長和、長實、長江基建、電能實業四大旗艦外,還包括TOM集團、匯賢產業等。

6家上市公司市值超5500億港元,若加上每年分紅、房產、珠寶,李家控制萬億資產。

耄耋之年的李嘉誠,如此看重家族信托,有兩大原因。

一是,家族信托掌握控制權,若有大的變故,倆個兒子不會陷入爭產大战,可以繼續做兄弟;

二是,資產納入信托基金,隱祕性加強,家族成員在法律上沒有所有權,可以規避高額遺產稅。

安排好家族財富傳承,只是其一,老謀深算的李嘉誠,還在給長和系尋找新增長點。

千金納新

李家此次看中的,是一家與長實淵源已久的英國公司。

Civitas衝擊上市時,長江實業間接持股的一家公司(Civitas Investment Management),全程擔任其投資顧問。

長時間的合作中,李家發現其在社會住房投資上,頗具經驗

Civitas從住房協會、地方當局和私人开發商處收購住房,租賃給18歲至65歲患有長期學習障礙或心理健康問題的群體。

此類住房,由政府支付全部租金。

換句話說,作爲“二房東”,Civitas從各處尋覓合適的房子,籤訂租約,翻新修理,再租給弱勢成年人,提供護理服務,從政府機構處賺取服務費。

2022年,Civitas就收購了位於威斯貝奇的一棟兩單元的平房,根據租客需要,對房屋進行翻新或定制。

經營模式獨特,該公司飛速成長。

Civitas成立於2016,當年就在倫敦交易所上市。上市後,它加快擴張步伐,資產穩步擴增。

截至2023年3月底,公司已投資8.35億英鎊,資產遍布英國,擁有697處房產,租用人數爲4594人。其中,七成租戶年齡在20歲至49歲之間,預計入住數十年。

Civitas官網顯示,收購的大部分房產,收益率在5.5%-6.5%之間。

該公司的投資金額爲8.35億英鎊,據此計算,每年收入約5000萬英鎊

公司僅披露2021年夏秋兩季的財務數據,半年租金收入爲2500萬英鎊,稅前利潤爲1790萬英鎊。

李家大手筆現金收購的消息放出次日,Civitas股價暴漲46%,目前市值爲4.8億英鎊。

提前布局

資產擴增,收益穩定。

據慈善機構Mencap測算,除去護理費用,支持性住房平均每周租金爲232英鎊。

Civitas目前擁有4594名租客,一周收入有望超106萬英鎊。

因英國政策規定,廉租房(包括支持性住房)租金每年漲幅會與CPI掛鉤。

Civitas的長期租金回報穩定,具有抗通脹屬性。

這恰是李家父子看重的。

李澤鉅多次在股東會上表示,投資主要考慮穩健性、回報及項目自身質量,而不是在於地點。

收購公告發出後,長實表示,目標公司爲英國具領導地位之社會房屋供應商之一,其社會影響力及盈利模式均與集團的投資准則相符。

李家父子把Civitas收入囊中,與旗下產業形成互補。

2017年,長實收購的CKP,就是一家從事房屋設備及服務業務的供應商,與Civitas有互補之處。

在人口老齡化到來之前,提前布局相關護理業務,或許也是李家父子豪擲千金投資的原因之一。

最新數據顯示,截至2022年末,我國60歲及以上人口達到2.8億,佔比19.8%。

全球老齡化加劇,失能老年人人數增長,護理問題顯現。

此次收購Civitas,長實或意在探索新商業模式,爲發力老年人護理打下基礎。

退休5年的李嘉誠,沒有停止思考兩個問題:

一是如何守住“江山”,福延後代;二是若房子不好賣,該去哪裏尋求穩定收入。寥寥數筆,了卻生前身後事。

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