對於美聯儲是否會在年底前轉向降息，這已成爲全球市場上爭論最激烈的話題之一。

交易員們正在觀望美聯儲對抗通脹的舉措是否會抑制經濟增長，掉期交易商正在消化美聯儲將於11月左右开始的降息預期，這種觀點意味着兩年期美國國債收益率將較3月高點下挫約80個基點。

對於Jupiter Strategic Absolute Return債券基金的基金經理Mark Nash而言，他正在做空他認爲最危險的美國國債——兩年期美國國債，並押注市場對美聯儲今年降息的預測是錯誤的。他表示：

“美聯儲目前的首要任務是在前端打擊通脹預期，這使得對利率敏感的證券成爲‘曲线上最危險的部分’。很明顯，我們需要更高的實際利率來降低通脹，在這之前美聯儲不會停止加息。政策仍然不夠緊。” 

Nash管理着的Jupiter Strategic Absolute Return債券基金在過去五年裏的表現超越了91%的同行。

在今年早些時候擾亂金融市場的地區銀行業動蕩期間，兩年期美國國債是波動最大的國債之一。 

摩根大通資產管理公司和瑞士百達資產管理公司（Pictet）等投資巨頭均對美聯儲將於今年年底降息的看法持反對觀點，這爲美債今年可能出現的大幅波動埋下了伏筆。

對於美聯儲6月議息會議， Nash預測，政策制定者將不得不在6月份加息，並在可預見的未來保持利率高位，以確保過熱的價格得到充分抑制。他說：

“美聯儲必須對經濟造成一些損害。如果他們沒有造成一些損害，通脹下降一點，實際收入就會回升，隨着生活成本危機的結束，消費者會感覺更好，並花更多的錢，通脹會再次上升。所以他們必須制造痛苦。”

隨着市場向增長放緩、通脹較低的環境過渡，Nash的基金加大了對一至兩個月期美國國債等所謂的“現金證券”的投資，佔其資產的40%左右。他還看好一些高收益信貸的空頭頭寸，並押注美元兌對經濟增長敏感的瑞典克朗將走強。 Nash稱：

“我們保持低風險，並持有大量現金。我們正在創建一個投資組合，其中有一些頭寸已經爲這場終局做好了准備。”

對於最近在華爾街吵得“熱火朝天”的債務上限問題，Nash認爲，美國將達成協議，目前是通常的“拉扯”。如果美國最終陷入違約局面，不僅對拜登不利，對任何造成這種局面的人都不利。最終，雙方都會傾向於圍坐在談判桌前，最終達成一些協議。 

此外，Nash稱他還通過期貨做空了日本政府債券，因爲他們認爲日本的通脹終會上行。

Nash還在其資產組合中配置了一些短期信貸，他說：

“市場顯然對經濟增長數據持樂觀態度，並認爲這將是一個‘金發姑娘’的環境，這是不可能發生的。我們在投資組合中有一些短期信貸，因爲在經濟衰退時，這應該是有效的。高收益市場對實際利率上升的反應並不好。”

#美債務談判僵局難破，違約日步步逼近！#

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