時隔2年，單日超百億港元南下抄底港股的情況又出現了！

6月5日，港股整體呈現震蕩回暖態勢，繼6月2日大漲後，恆生指數和恆生科技指數分別反彈0.84%和0.43%，均連續3日上漲，恆生科技成份股中，中芯國際大漲6.32%，攜程集團上漲4.44%，瑞聲科技、微博、小米集團、阿裏健康和華虹半導體小幅上漲。

上周五恆生指數創下今年3月以來最大漲幅，今日南向資金繼續大买，單日淨买入額達到108.85億港元，爲2021年2月19日以來首次突破100億港元。

在港股剛剛於近日創下年內股價新低後，南向資金和港股股價頻頻異動，是否意味着港股見底信號出現？

6月5日，盤面較爲冷清，在近日港股創下年內新低後，持續反彈，各大指數實現3連漲。在恆生指數於上周五創下今年3月以來最大漲幅後，南向資金在6月5日大幅抄底港股。具體來看，南向資金6月5日淨流入港股108.85億港元，爲2021年2月19日以來首次突破100億港元。

南向資金終結連續3日淨流出態勢，再次大幅抄底港股。截至6月5日收盤，南向資金累計淨买入港股2.7萬億港元，再次刷新歷史最高記錄。

消息面上，恆生指數系列一季度檢討結果於6月5日生效。紫金礦業、京東健康、攜程集團、華潤電力等被納入恆生指數，成功晉升“藍籌股”行列，恆生指數成份股由76只增加至80只。恆生指數中，騰訊控股、美團權重分別上調至8%和5.84%，匯豐控股、友邦保險權重分別下調至8%和7.62%。總體來看，工商業由53.6%升至54.99%，公用事業由3.25%升至3.41%，金融業的比重從36.1%降至34.83%，地產由7.05%降至6.77%。

值得注意的是，新調入恆生指數的港股中，攜程集團連續2日大漲，其他新調入指數的個股股價出現回落。

另外，券商中國記者還注意到，6月9日，港股快手發布公告，宣布其人民幣櫃台將於6月19日正式生效。根據公司公告，B類普通股在兩個櫃台的每手买賣單位均爲100股B類股份。事實上，近期港股市場已有多家上市公司宣布增設人民幣計價股票交易櫃台的申請。

國泰君安近期發布的報告指出，港股雙櫃台模式短期、中期有望爲港股引入“活水”，提升流動性。1）雙櫃台模式落地後，意味着港股可以直接用人民幣計價和交收，降低了港匯對持有港股期間收益的影響，從而吸引人民幣增量資金進入港股市場。2）雙櫃台模式有望促進港股的流動性和資金沉澱。預計雙櫃台模式推出後預計將吸引更多的人民幣資金流入港股市場，並進一步提升港股交易活躍度和成交規模。

除了上述原因外，近期港股持續反彈也有市場整體環境持續改善的因素存在。恆生前海港股通精選混合基金經理邢程就表示，5月PMI數據超預期，市場憧憬政策出台，海外因素緩解，市場情緒得到一定改善，港股市場估值低位，價值正在逐步被市場挖掘等客觀利好因素存在亦對市場產生有力支撐。

6月2日，多數港股ETF迎來3連漲，年內虧損程度逐步縮小。

今年以來，港股指數雖然表現低迷，但是投資港股的ETF份額卻顯著增長，紛紛刷新歷史新高，成資金青睞的重要品種之一。

國內資金借道ETF持續加倉港股，呈現越跌越买態勢。如華夏恆生互聯網ETF份額持續增長不斷創新高，最新份額接近710億份，已經成爲國內份額數量最高的權益類基金。

今年以來，富國中證港股通互聯網ETF份額實現翻倍式增長，最新份額爲123.6億份，成爲第7只份額突破億份的港股基金。

另6只份額突破的億份的基金有華夏恆生互聯網科技業ETF、華夏恆生科技ETF、華泰柏瑞南方東英恆生科技ETF、博時恆生醫療保健ETF、華夏恆生ETF和易方達恆生H股ETF。

其中華夏恆生互聯網科技業ETF、華夏恆生科技ETF、華夏恆生ETF和華泰柏瑞南方東英恆生科技ETF的最新規模均超百億元。

Wind數據顯示，截至6月5日，廣發恆生科技ETF指數、廣發港股創新藥ETF年內份額增幅較爲明顯，分別爲1653%、1318%，易方達中證港股通醫藥衛生綜合ETF、富國中證港股通互聯網ETF、華夏恆生香港上市生物科技ETF、華安恆生科技ETF、鵬華中證港股通醫藥衛生綜合ETF、華寶中證港股通互聯網ETF等年內份額均實現翻倍式增長。

在資金不斷追捧港股的同時，境外多數市場的股指屢創階段性新高，港股能否終結頹勢，走出低迷？或是大多數投資者最爲關注的重點。

中歐基金羅佳明指出，此前下跌跟部分外資流出有一定的關系，外資對港股市場處於信心不足的階段，但是中國經濟復蘇是正在發生的確定性事件，之後全球貨幣寬松也大概率會如期到來，所以此時大家能夠多一些信心，外資在關注到中國經濟向好或者美元走弱等趨勢更明確時，也會再次進入港股市場。

從估值角度看，博時基金境外投資部基金經理趙憲成認爲，當前港股估值已收縮至相對低位。市淨率方面，5月底恆生指數和恆生國企指數PB已收縮至1倍以下，低於歷史均值。市盈率方面，恆生指數12個月動態市盈率目前爲8.5倍左右，低於歷史均值2倍標准差。

前海开源基金曲揚表示，今年接下來到明年的這段時間，港股可能會迎來比較好的宏觀條件。中國經濟強，同時全球資金趨於寬松，這樣一種宏觀條件是對港股是比較有利的。

邢程認爲市場向上的趨勢尚未結束，類似於2019年的情況，即盈利溫和增長推動下，市場在快速修復後逐步轉向結構性機會。香港市場較低估值水平不僅將爲市場抵御外部波動提供緩衝，也有望使港股市場對增長修復和政策信號更爲敏感，從而提供更大的彈性。

未來看好的方向上，曲揚看好兩類投資方向，一類是跟中國經濟的回升相關性高一些的行業，包括地產產業鏈上的偏消費的行業，當大家信心更強、對未來預期更好之後，更傾向於消費的產品所在的行業。另一類是港股有自己的向好邏輯的一些行業，比如說像電信運營商、火電運營商等，這些都是以國企爲主。

趙憲成則認爲今年的港股基本面圍繞在復蘇，因此表現產業在互聯網與節後復蘇的消費股，另外考慮到全球資金流動性層面，成長性的產業如汽車、新能源、醫藥與港股的白馬龍頭，都可能受到外資流入的青睞。

中歐基金羅佳明看好新經濟板塊（如互聯網，創新藥等）和傳統經濟中高股息資產的投資潛力。在目前不確定性較高的情況下，且國內無風險利率正在逐漸的下行，所以生意經營穩定，高股息且有一定成長性的資產會受到更多資金的追捧。高股息資產大部分來自傳統行業，在港股市場的一大特點就是其估值比內地A股更低，哪怕交完股息率的紅利稅之後，依然還是具有不錯的投資吸引力。

校對：李凌鋒

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