奶價上漲，牧場類企業也迎來了最佳上市時刻。3月29日，奶牛牧場運營商澳亞集團投資控股有限公司（下稱：澳亞集團）向港交所提交上市預披露文件。

招股書顯示，按2020年原料奶產量計，澳亞集團爲中國第五大奶牛牧場運營商，目前在中國運營10個“世界級奶牛牧場”，客戶包括蒙牛、光明、明治、君樂寶、新希望乳業、佳寶、卡士、元氣森林及簡愛。

除了原料奶，該公司的業務還包括肉牛飼養與銷售、澳亞牛奶銷售。

這家牧場運營商向外界展示了其成長性和盈利能力：2019年-2021年，澳亞牧場實現收入分別爲約3.52億美元、4.05億美元、5.22億美元，營收年復合增長率爲21.9%。年內利潤分別爲6756.7萬、9584萬、1.05億美元，淨利潤率分別爲21.2%、24.5%和20.0%。

就產奶規模而言，2019至2021年，澳亞集團生產的原料奶分別爲56.54萬噸、58.28 萬噸和63.88萬噸。盡管只有10個牧場，招股書披露，每頭成母牛的平均產奶量（牧場產出及效率的關鍵指標）於2015年至2020年連續六年位居全國第一。2020年，每頭成母牛的年平均產奶量爲12.8 噸/年，高於行業平均水平8.3 噸/年及中國五大奶牛牧場運營商的平均水平11.8 噸/年。

高效的產奶能力，也在去年吸引了3個外部股東的加入。公开資料顯示，澳亞集團分拆自佳發集團（新交所上市公司），控股股東佳發集團持股62.5%，明治中國持股25%。此外，其他股東均在去年下半年自澳亞集團母公司購入一定比例的股份，其中，元氣森林通過子公司（Plutus Taurus Technology HK Limited）持股5%；新希望乳業通過子公司GGG Holdings持股5%；簡愛酸奶母公司樸誠乳業持股2.5%。

澳亞集團趕上了好時候。奶價不斷上漲，讓牧場運營商業績普遍高漲。行業中的兩大龍頭現代牧業、悠然牧業均獲得了業績新高。

根據優然牧業(HK:09858)3月31日發布的2021年財報顯示，其營業收入153.46億元，同比增長30.3%；經調整後的公司擁有人應佔溢利爲20.4億元，同比增長49.1%。現代牧業(HK:01117)2021年實現收入70.8億元，同比增長17.6%，淨利潤10.3億元，同比增長32%。

業績上漲的很大原因來自原料奶價格的上漲。東吳證券研報稱，2020年5月至今，原奶價格漲幅18%。主因疫情帶來飼料價格上漲及疫後消費者健康意識提升帶來的需求景氣，據其預計2022年原奶價格仍將維持高位。

圖片來源：澳亞集團招股書

未來，澳亞集團的機會在於原料奶需求缺口的增大和乳制品銷售復合增長。基於消費者健康意識提升，2021年，乳制品的零售額顯著增長13.9%，按照咨詢機構弗若斯特沙利文的預計，乳制品的零售總額預計將於2025年達到人民幣7745億元，2020年至2025年的年復合增長率爲9.6%。

而中國的原料奶多年來一直供小於求。國內供應缺口繼續擴大，預計到2025年將達到約29.0百萬噸。澳亞集團在招股書中稱，除持續不斷擴大並完善現有牧場外，計劃在短期內進一步向外擴張，興建新牧場以大幅提高產能，其中包括計劃於2022年4月及2022年10月分別开始建設醇源3號牧場和醇源4號牧場。

文章來源：界面新聞

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標題：澳亞集團衝刺港股IPO ，欲做國內最大“獨立原料奶生產商”

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