兩個“50後”地產大佬走到了一起。

圖片來源：視覺中國

近日，胡葆森的建業集團與王健林的萬達集團籤署战略合作協議，建業地產將旗下全部商業項目以整體運營管理模式交予珠海萬達商業管理集團股份有限公司（下稱“萬達商管”），由後者全面負責相關商業項目的招商、對外租賃、運營和物業管理等業務。

建業地產表示，通過合作引入專業商業項目運營商，將提高商業不動產項目資產運營的效率和收益水平，同時起到开源節流、降本增效的財務效果。

不過，建業地產並未透露合作對價、期限、人員調配等交易細節。

建業而立之年“瘦身”

今年步入而立之年的建業集團，雖然幾乎集中在河南省內發展，但業務相當多元化，涵括地產、智造、物業、科技、文旅、商業、酒店、農業、君鄰會、足球、金融等。

建業集團官網信息顯示，建業的商業業務包括凱旋廣場、凱旋匯、百城天地、商業街區等四大產品形態，爲河南省18個地市、近500萬平方米的社區商業、特色主題街區、城市綜合體提供規劃、招商、運營、物業等系統化服務。

從建業地產2021年報數據看，由於新增商場及商業大廈項目，商業板塊貢獻了不錯的業績。2021年內，其物業租賃收入由2020年的約1.38億元上升至約2.03億元，增幅達46.4%。

盡管盈利狀況尚可，建業商業還是被托管了出去。這是建業集團在“做少、做小、做好”目標下的“瘦身”舉動。今年年初，建業集團因實施組織架構調整引發了輿論風波，胡葆森在當時召开的媒體懇談會上表示，調整並非一時衝動，而是向管理要紅利的一場自覺體檢，未來要堅持“少、小、好”，即不开闢新的賽道、不再追求規模增長，把企業做得越來越好。

這也是建業集團盤活不動產的努力。在日前舉行的2021年度業績會上，建業集團副董事長王俊透露，建業正與省內一些國有平台公司對接，以盤活包括文旅項目在內的一些不動產，甚至不惜出讓部分股權乃至讓出控股權。

據悉，盤活不動產是建業地產爲償還8月份到期、總額5億元的美元債所做的准備之一。建業地產稱，計劃以經營性現金流償還該筆美元債，主要舉措就包括加快去化、提升經營性現金流，優化資產結構、盤活不動產，適時开展資本市場融資等。

截至2021年末，建業地產現金、現金等價物及受限制銀行存款的總值約98.48億元；同時，總有息負債下降29.9%至219.4億元，短期有息負債下降55.7%至67.6億元，現金短債比1.5倍。

建業集團稱，與出售資產相比，與萬達商管展开經營權合作，保障了股東的權益，也是對業主、客戶的堅守；未來將與更多的合作夥伴在重點項目股權合作、合資开發及其他形式的合作。

不過，在IPG中國首席經濟學家柏文喜看來，這是因爲萬達走輕資產模式，不會購买重資產項目。“再加上建業的商業地產多爲住宅配建，招商運營有一定的困難，不一定好賣。” 

王健林歸來當“白武士”

與近來陷入輿論漩渦的建業集團相比，交易的另一方萬達商管更引人關注。

5年前，首富王健林還深陷泥潭。這一年，萬達开始“瘦身”，將旗下多個酒店、文旅項目分別賣給富力和融創，套現超過600億元。

王健林在萬達集團年會上曾宣布，未來將逐步減少地產投資，以後每年重資產項目要減到5個左右，到2020年以後原則上不再搞重資產，全部爲輕資產。2018年1月，王健林承諾在1至2年內消化房地產業務，大連萬達商業不再進行房地產开發，成爲純粹的商業管理運營企業。

2021年2月起，萬達集團進一步將“輕資產”战略升級，不再投資持有萬達廣場物業，全面實施“輕資產”战略，珠海萬達商管也應運而生。雖然萬達集團的“去地產化”战略並非真正地收縮地產投資，但大連萬達商業在這波調整中蛻變爲持有和管理商業地產的資管平台，珠海萬達商管則成爲負責萬達廣場商業運營的商管平台。

“眼看他起高樓，眼看他樓塌了”一向是看客愛看的戲碼，不過禍兮福兮，向來並無定數。外部環境的變化，讓接盤了萬達重資產的富力和融創深陷困局，輕裝上路的萬達倒是憑借輕資產战略在當下的地產周期中擁有更多的主動性。

與此同時，自萬達商業2016年9月從港股退市、謀求A股上市未果後，王健林正在籌謀商業板塊再次登陸港股。2021年3月24日，大連萬達商業管理集團宣布從A股IPO隊伍中撤退。在此前一天，珠海萬達商管正式成立，並與珠海國資委合作，大連萬達商管、珠海萬贏及銀川萬達分別持有69.99%、30%及0.01%股權。

隨後，珠海萬達商管开啓進軍港股的計劃。在Pre-IPO融資中，珠海萬達商管獲得486億港元融資，並獲得PAG（太盟投資集團）、碧桂園、騰訊、螞蟻金服等看好。

招股說明書透露，珠海萬達商管的輕資產模式包括委托管理模式、租賃運營模式。截至2021年6月，來自萬達集團的在管項目全部爲委托管理模式，來自第三方項目的租賃運營模式則佔比較大。

值得注意的是，其租賃模式與行業傳統的租賃運營模式不同，主要爲收益分成型，即與業主根據項目淨收益分成，而不是支付固定租金。由此看來，即便將商業項目托管出去，建業也並不能輕松地坐收漁利。

而建業地產不是第一家尋求與萬達合作的房企。3月28日，鑫苑集團與萬達集團舉行战略合作籤約儀式，雙方將在商業管理、資產管理、產業地產等業務領域進行深度合作。

時移世易，在行業再度洗牌、同行深受資金壓力、蹣跚前行時，曾經斷臂求生的王健林卻做起了“白武士”。

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標題：還是王健林活得自在！萬達接手運營建業商業項目，胡葆森當起甩手掌櫃

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