7月8日，華泰證券於2023世界人工智能大會舉辦“AI大模型的金融數智化機遇”科技金融創新論壇。聚焦當下備受關注的AI大模型，論壇前瞻技術發展趨勢，並就金融等產業的廣泛應用場景，探討技術的落地路徑和面臨的挑战。
華泰證券機構業務委員會主席梁紅在致辭中表示，金融作爲數據驅動型行業，已經成爲AI大模型等最新技術率先落地的重要領域之一。華泰證券積極推動科技金融創新，在以大模型爲代表的人工智能應用方面，也在探索與多元合作夥伴資源互補，共同深度參與產業鏈和行業格局的全新變革。

01

創新與局限：大模型如何實現飛躍

針對AI大模型創新性和局限性，日本工程院院士、歐盟科學院院士、日本工學會院士、電子科技大學講席教授任福繼和清華大學副教授、語音和智能實驗室主任歐智堅兩位學術專家分享了各自觀點並提出了理論和技術層面可能的演進方向。

任福繼認爲以GPT-4爲代表的大模型無疑會帶來一場智能系統革命，但其在理論上其實並無多少創新，仍基於大數據驅動人工智能的研究範式，只是在模型規模達到一定程度後，湧現出了過去小模型所不具備的能力。正如生物、經濟社會等各種復雜系統，雖然個體遵循的規則相對簡單，但構成一個整體時，新的屬性或規則會突然在系統層面誕生，產生更爲復雜的整體行爲。一些新的研究表明，對於某些任務和模型，存在一個復雜性閾值，一旦超過該閾值，模型的功能就會突飛猛進。當下的大模型仍然沒有意識、缺乏情感認知，回避了智能的本質問題，未來有待基於理解和數據雙驅動的人工智能研究新範式，實現真正的飛躍。

歐智堅指出GPT採用的“預訓練+微調”的半監督學習方式，其本質是協同進行有監督和無監督學習，讓有監督的目標成爲無監督的“指路標”，實現有原則、有依據的無監督學習。目前，隨機編造是ChatGPT面臨的一大問題，導致專用商用的“最後一公裏”不可控。爲了充分利用企業大量標注缺失的數據，提升模型的專業性，可以採用“基於隱變量建模”（隱變量指不可觀測的隨機變量，對應於缺失的標注）的半監督學習方式，並通過“檢索+生成”雙模型的“端到端訓練”，讓訓練與測試在利用新知識上對齊。

上海人工智能實驗室數字經濟研究團隊執行負責人、復旦大學客座教授楊燕青則從經濟學角度分析了大模型從科研走向產業、經濟和社會時所要面對的宏觀政策和治理問題。她認爲，以大模型爲核心的AI作爲通用技術，將帶來生產力的躍升；在替代一些工作的同時，也將賦能和創造新的就業崗位，總體而言，人類工作時間將減少，闲暇將增加。在就業和收入分配領域未來需要宏觀政策工具箱的應對。就大模型市場是否會出現壟斷，她認爲這取決於未來的垂直行業大模型是否會創造更高的價值。此外，大模型的可控、安全，以及和人類對齊也至關重要，而這需要全球科學家和政策制定者的共同努力。

02

機遇與競爭：把握AI 2.0的投資主线

在蓬勃發展的技術和“群雄逐鹿”的市場格局下，AI大模型具體將帶來哪些產業機遇？在論壇上，華泰證券研究所發布了《AI 2.0：十年之後我們還能做什么》深度報告，華泰證券研究所科技行業首席分析師黃樂平對報告進行了解讀，指出從4G周期經驗看，AI大模型技術惠及的產業類型將由基礎設施向終端、平台、應用依次發展，可能帶來四大投資機會。

未來AI應用的逐步豐富將推動推理芯片等相關市場保持強勁增長，算力需求增長會率先利好算力芯片、光模塊、服務器產業鏈等“送水人”。

大模型會大幅提高硬件產品的“思考”能力，而機器人技術的發展會提高硬件產品的“行動”能力，機器人、AR、VR、無人駕駛車等新硬件形態可能成爲AI 2.0時代的硬件載體。

就大模型企業來說，未來可能呈現國內外各有數個贏家的寡頭競爭格局，“數據-模型-應用”飛輪的順利運轉將會是企業可持續發展和迭代的關鍵。

長期看來，AI 2.0時代最大的投資機會在應用，而落地節奏或與行業數字化程度成正比。其中，最值得關注的應用包括知識對話在電商、金融、醫療等行業替代傳統客服，文本和圖像生成在辦公、廣告營銷、影視遊戲等領域成爲下一代生產工具，多模態能力在新藥开發等科研領域的落地。

四位來自不同細分賽道的科技企業代表則結合各自的實踐，探討了中國企業在當下的市場格局中如何突圍。

在數據層面，海天瑞聲首席技術官黃宇凱認爲由於中文互聯網和中國數字化進程歷史較短、相關企業機構數據共享有限、數據流通率較低、代碼本身不使用中文編寫等原因，高質量中文大模型數據工程化還有相當的提升空間，還有許多工作可以做，也是海天瑞聲會重點發力的領域。從算法來看，中科創達副總裁楊新輝認爲大模型適合完成對精准要求不高的柔性任務，而原來的小模型適合相對單一的任務，未來這兩種算法融合會產生許多應用型創新和對算法的需求，混合AI將是人工智能的全集。中興通訊人工智能平台首席架構師唐波指出國內的頭部企業應該從零到一構築自主的大模型能力，而有一定研發實力和需求場景，但缺乏算力儲備的企業則可以使用开源模型做微調，在垂直領域爭取差異化優勢。而就算力來說，登臨科技聯合創始人王震宇認爲中國市場的AI應用場景比國外豐富，比如智慧交通、城市、安防、醫療、金融等，許多國內AI芯片公司开始提供這些場景下的算力，未來，在國家和企業各個層面共同推動下，相信國內AI落地會進一步加速。

免責聲明

華泰證券力求但不保證相關信息的准確性、完整性及時效性，也不對證券價格的漲跌或市場走勢作確定性判斷。華泰證券不保證文中觀點或陳述不會發生任何變更，在不同時期，華泰證券可能會發出與本公衆號所載意見、評估及預測不一致的研究報告等。

在任何情況下，本公衆號中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。訂閱者不應單獨依靠本訂閱號中的內容而取代自身獨立的判斷，應自主做出投資決策並自行承擔投資風險。訂閱者若使用本資料，有可能會因缺乏解讀服務而對內容產生理解上的歧義，進而造成投資損失。對依據或者使用本公衆號內容所造成的一切後果，華泰證券及作者均不承擔任何法律責任。

本公衆號版權僅爲華泰證券所有，未經華泰證券書面許可，任何機構或個人不得以翻版、復制、發表、引用或再次分發他人等任何形式侵犯本公衆號發布的所有內容的版權。如因侵權行爲給華泰證券造成任何直接或間接的損失，華泰證券保留追究一切法律責任的權利。

（本文僅供參考,不構成投資建議,市場有風險,投資須謹慎）

聯系方式

商務合作 · tzzb@tzzw.cn

內容合作 · gaofangfang@tzzw.cn

官方網站 · www.investorchina.cn

招聘電話：17269676988

加入我們：tzzbhr@tzzw.cn

追加內容

本文作者可以追加內容哦 !