納指的最新定投建議,還能繼續投嗎?
1年前

從今年年初的10700點算起,納斯達克100(NDX.GI)指數已經反彈40%+了,離歷史新高僅一步之遙。

去年下半年至今年初,市場對納指的主流觀點是看空爲主,理由主要是:高利率下無牛市,美國經濟即將步入衰退等。

但是宏觀經濟的事,很難說得准,股市的走勢也常常超乎人們的意料,今年的納指就是這樣,恐怕沒有人在年初能想得到納指半年漲40%。

既然這樣,我們不妨回歸一些簡單的道理,對於納指,自去年下半年以來,我們曾多次提過它是一個很好的長期定投標的,理由主要有三點:

首先,也是最重要的原因,納指是一只長期績優指數。

納斯達克100指數,由美國納斯達克市場中,市值規模最大的100家非金融公司構成,這些公司主要是信息技術、消費、 零售批發貿易和生物技術等高成長行業中的科技龍頭。

具體來看,納斯達克100的權重股包括:蘋果(11.68%)、微軟(9.83%)、谷歌(3.07%+2.89%)、亞馬遜(4.65%)、英偉達(2.81%)、Meta Platforms(2.33%)、特斯拉(2.03%)等。

納斯達克100權重股:

注:這裏我用納指ETF(513100.SH)的最新持倉來近似代替指數成分股

這些公司基本都是各自賽道中赫赫有名的全球“領跑者”,體量巨大且先發優勢明顯,行業地位難以撼動。

總的來說,納斯達克100指數有着高科技、高增長非金融的特點。

納斯達克100的淨資產收益率ROE最新值高達21.51%,近10年的ROE最低時也有15%,最高時有近30%,中樞在20%左右,目前恰好處於中樞位置。

ROE是最重要的基本面指標,是企業盈利的源泉,是業績增長之本,是股價長期必漲的最大保障。

所以說,納斯達克100是一只高ROE、高回報、代表全球頂尖科技市場的長期績優指數,是長线定投的理想標的。

其次,拉長周期看,納指的股價走勢很穩健,這可能跟它的股價漲幅主要由盈利驅動有關。

股價走勢穩,長期慢牛,投資者的持有體驗就會很好。

最後,納指和A股市場的相關性較低,和核心寬基指數的相關系數普遍只有0.1~0.2,已經接近不相關了。

馬科維茨說過,資產配置是投資市場中唯一的"免費的午餐",負相關性或者起碼是低相關性,是構建投資組合的基礎。

所以,在構建長期配置組合,或者定投基金組合時,可以把納指加進去,從風險分散的角度來講,是很有意義的。

上述三點理由,是我們長期投資納指的根本邏輯,只要這三點理由還在,納指就值得關注,日常主要是根據估值高低、股價高低做一些加減倉上的操作。

下圖是"指數寶-智能定投"功能給出的納斯達克100的定投建議:

圖中,不同的顏域,代表不同的定投建議,紅域代表多投,按正常定投金額的1.5~2倍投,藍域代表正常投,綠域代表少投,按正常定投金額的50%投,灰域代表不投,黃域代表分批賣出。

鑑於納斯達克100在歷史上優秀的基本面,且股價漲幅主要由盈利驅動,估值一直維持在比較合理的區域,所以納指在歷史上的定投建議,大多數時候都是"正常投"。

出現"多投"機會,對納斯達克100來說是很少見的,歷史上主要出現在3個時期,2019年初、2020上半年,還有就是2022年下半年,差不多每次在區間底部時,都是"多投"。

雖然納指今年以來的漲幅已經很高了,但是最新的定投建議,還是:正常投。

$納指ETF(SZ159941)$$納指ETF(SH513100)$$納斯達克ETF(SZ159632)$

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