隨着基金二季報的披露，基金經理所傳遞的復蘇氣息和投資信心也在不斷蔓延。上半年持倉方面，績優基金主要圍繞AI主线進行布局，解碼下半年投資方向，富國、景順、華商、泓德等公司旗下實力派老將，對未來市場機遇各抒己見。

在各位實力派老將看來，隨着利好因素的不斷疊加，下半年的機會大於風險，市場復蘇強於預期。堅守不斷挖掘具備長期配置價值的主线，同時適度調整策略把握市場機會，努力提升投資者獲得感，實現資產投資的穩定、持續增長。通過各位實力派老將的二季報，勾勒出下半年投資圖譜，科技、軍工、制造、消費等板塊是基金普遍看好的投資方向，AI爲代表的TMT有望成爲貫穿全年的投資主线。

富國基金經理朱少醒表示，盡管目前數據上呈現的復蘇力度還不是很強，但可以看到是積極的因素還是在緩慢發揮作用的進程中。更要重視的是市場的整體估值處於長周期中很有引力的位置，當下權益市場處在較好的風險收益區間。投資者當前選擇承受市場波動對應的預期回報水平的是相當合適的。未來我們依然會致力於在優質股票裏尋找價值，去翻更多的“石頭”。我們並不具備精確預測市場短期趨勢的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有遠大前景的優秀公司，等待公司自身創造價值的實現和市場情緒在未來某個時點的周期性回歸。個股選擇層面，偏好投資於具有良好“企業基因”，公司治理結構完善、管理優秀的企業。此類企業有更大的概率能在未來爲投資者創造價值。分享企業自身增長帶來的資本市場收益是成長型基金獲取回報的最佳途徑。

景順長城基金經理楊銳文表示，二季度國內經濟弱復蘇力度弱於預期，但隨着時間的推移，相信復蘇力度會逐步增強。楊銳文認爲，自主可控（安全鏈）將會是未來十年國內市場最重要的投資主軸之一，包括且不限於半導體、軟件、工業母機、新材料等細分產業鏈。這其中首當其衝的、也是最重要的，莫過於半導體產業鏈。除了自主可控方向，AI的高速成長也幾乎是確定的趨勢。從短期來看AI 是否過熱還是需要斟酌的，行業發展需要時間，不可能一蹴而就，行業應用也同樣需要不斷適配從而找出最佳的落地模式。此外，對於新能源智能車板塊、消費板塊，楊銳文持比較樂觀態度。盡管經濟復蘇還是比較弱勢，但是，新能源車的增長動能依然較爲強勁，毫無疑問，電動化的大趨勢已經是不可阻擋了。另外，消費者越來越重視產品本身，懂用戶以及能順應用戶心智訴求轉變越來越主導未來的消費，能爲用戶創造價值、傳遞價值的消費品牌會越來越有價值。

華商基金基金經理周海棟表示，由於經濟復蘇節奏略低於市場預期，市場總體在一季度較爲強勢的表現之後在二季度呈現震蕩走勢。在整體經濟、政策不明朗的背景下，市場沒有很明確的主线，偏主題方向受到市場的偏好，包括傳媒、人工智能、數字經濟、光通訊、機器人等。而經濟相關性較強的板塊，在二季度承受較大的壓力，包括消費、化工、建材、有色、地產等。本基金依舊保持了較爲均衡的配置，主要持有行業包括有色、計算機、醫藥、化工、電子、交運、機械、電力設備、軍工等。

泓德基金副總經理、基金經理王克玉表示，回顧上半年的市場表現，二月份之前市場基本延續了去年四季度以來的上漲，特別是創新領域的突破進展使得通信、計算機等行業的漲幅很大；但是在四月份隨着房地產、消費等行業數據的下行，與投資者年初的預期產生很大的差異，疊加了人口、全球供應鏈等長期因素在短期內的折現，導致市場的活躍範圍越來越小。

泓德基金王克玉指出，雖然目前市場情緒非常低落，但作爲主動管理的基金經理在目前的市場環境下不應悲觀。影響我們投資長期收益率的主要因素是企業的競爭力和估值，在經歷過2018年以來的千錘百煉之後，我們看到越來越多的企業的經營韌性的不斷提高，在強健的資產負債表的支持之下不斷地投入研發資源提升技術工藝水平，爲今後進一步拓展全球化打下非常好的基礎。從估值的層面觀察，不管是在新型產業，還是在基礎產業中，我們都能找到衆多的安全邊際充足的標的，對未來的市場的投資回報率充滿信心。

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