招商傳媒 顧佳團隊】騰訊控股23Q2業績前瞻：視頻號拉動廣告收入增長，Q3新遊上线有望貢獻增量 業績前瞻：預計23Q2公司實現總營收1501億元，同比增長12%，Non-IFRS淨利潤358億元，同比增長27%。細分業務來看，Q2新遊上线較少，下半年國內外多款新遊戲有望貢獻增量，網絡廣告業務在視頻號商業化加速帶動下持續高增。公司收入及利潤均保持穩健增長，降本增效效果持續，持續看好公司盈利能力，以及AI帶來的長期商業化空間。

 1）遊戲業務：預計Q2遊戲業務實現營收458億元，同比增長8%。預計本土遊戲收入在季節性因素下環比小幅下滑，但旗艦遊戲《王者榮耀》、《和平精英》整體表現穩定，新遊《無畏契約》《命運方舟》先後於7月12日、7月20日上线，有望爲下半年貢獻增量；海外方面，《PUBG Mobile》6月重回Sensor Tower出海手遊增長與下載榜榜首，預計推動Q2海外遊戲營收佔比進一步提升，後續《暗區突圍海外版》、《黎明覺醒海外版》等新遊上线有望持續貢獻增量。 2）社交網絡業務：預計Q2社交網絡業務實現營收310億元，同比增長6%。Q2騰訊視頻《漫長的季節》、《閃耀的她》以及綜藝《朋友請喫飯》、《五十公裏桃花塢》內容保持高水准，並宣布與抖音集團達成合作。視頻號方面，時長及活躍度的穩定增長打开更多商業化空間。騰訊音樂在本季度推出“TME Studio音樂創作助手”、“音色制作人”等應用激活平台生態，以及元宇宙音樂社交產品“WeBand”，內容運營優化及用戶付費意愿提升支撐付費率上升。 3）網絡廣告業務：預計Q2網絡廣告業務實現營收228億元，同比增長23%，增長主要來源於宏觀需求回暖疊加電商旺季，同時受益於視頻號帶來的結構化增量。2022年开始，多模態AI大模型被應用於廣告投放領域，大模型助力系統理解廣告內容的同時也有望提升廣告和用戶的匹配精准率，改善投放效率。 4）金融科技及企業服務業務：預計Q2金融科技及企業服務業務實現營收495億，同比增長17%。隨着线下消費復蘇，线下支付場景需求回升。後續金融科技業務監管進入常態化階段，預計公司將在合規及風險可控的前提下持續探索金融產品相關業務。企業服務方面，6月18日，公司正式發布騰訊雲行業大模型，覆蓋金融、文旅、政務、傳媒、教育等十大行業，AI與B端結合邏輯更爲清晰。 風險提示：新遊流水不及預期、行業監管趨緊、市場競爭加劇

$騰訊控股(00700)$ $三七互娛(SZ002555)$ $騰訊音樂(TME)$ 

本文作者可以追加內容哦 !