今年夏季，美國度假勝地蒙托克(Montauk)和馬撒葡萄園島(Martha's Vineyard)的海岸不僅停靠着遊艇，還能看到起重機船和駁船，船上戴着安全帽的工作人員不是在度假，而是在建造美國首批大型海上風力發電場，這是幾十年來美國海上風電場建設的裏程碑，兩個項目都將於今年年底前开始送電。 

6月，紐約州和馬薩諸塞州的官員慶祝了第一批渦輪機地基的成功安裝。馬薩諸塞州衆議院議長羅納德·馬裏亞諾(Ronald Mariano)說：“爲成千上萬家庭供電的風車就要开始破水而出了。”海上風電是一項至關重要的技術，可以讓波士頓和紐約這樣的大型沿海人口中心實現脫碳，沒有這項技術，這些城市就無法實現綠色發展。因此，海上風電的到來是美國能源轉型的一個重要裏程碑。

但這背後的一些消息令人警醒。從財務的角度來看，海上風電行業正處於搖搖欲墜的境地，許多公司計劃重新談判合同或者取消合同，危及到爲幾百萬家庭供電的項目。通貨膨脹正在侵蝕利潤，世界上一些最大的能源公司因此紛紛退出。殼牌(SHEL)首席執行官瓦埃勒·沙旺(Wael Sawan)上個月在接受《巴倫周刊》採訪時說：“海上風電的回報面臨越來越多的挑战。”就在幾天前，殼牌的一家合資公司宣布將退出馬薩諸塞州的一項合同，沙旺說，殼牌不會建設初始回報達不到6%到8%的可再生能源項目。 

至少有三個州的八家跨國公司已經悄然开始退出海上風電合同，或者要求以將更多成本轉嫁給消費者的方式重新談判。除殼牌外，這些公司還包括英國石油(BP)、丹麥能源公司Orsted (DNNGY)、挪威的Equinor (EQNR)、西班牙的Iberdrola (IBDRY)、葡萄牙的Energias de Portugal (EDPFY)、法國的Engie (ENGIY)和法國國有企業Electricite de France。這些公司正在建設的項目將總共花費幾百億美元來建設和連接電網，它們面臨的成本問題導致海上風電成爲了一項高風險投資，未來可能會出現大量資產減記。 

美國也面臨無法兌現脫碳承諾的風險。美國總統拜登2021年宣布，計劃到2030年安裝30千兆瓦的海上風電，足以爲大約1000萬戶家庭供電，而目前這一計劃幾乎沒有任何進展。拜登去年說：“我們將確保讓海洋成爲美國清潔能源的未來。” 

瑞信分析師馬克·弗雷謝尼(Mark Freshney)稱，拜登的這一目標能達到的可能性很小。他說：“30千兆瓦的目標達不到，最多15千兆瓦。” 

白宮沒有回復《巴倫周刊》的置評請求，不過，拜登政府的其他官員對弗雷謝尼的預測提出了質疑。美國海洋能源管理局(Bureau of Ocean Energy Management, BOEM)的發言人說：“拜登政府仍然致力於到2030年實現30千兆瓦海上風電的目標，我們仍處於實現這一目標的軌道上。”BOEM表示，算上目前正在進行的兩個項目和目前正在考慮的其他16項計劃，共有有27千兆瓦的海上風電項目正在籌備中，大多數位於從緬因州到弗吉尼亞州的東海岸，但政府也准備在西海岸的加州和東南部的墨西哥灣开展項目。 

海上風電對綠色發展至關重要

美國开展海上風電項目已經有很長一段時間。截至去年年底，美國以外的海上風電裝機容量爲64千兆瓦，到2025年底，預計這一數字將翻一番。歐洲在20世紀90年代就开始建設海上風電場，美國採用這項技術的速度則慢得多，其中包括一些失敗的嘗試。2001年宣布的馬薩諸塞州科德角海岸一個項目因爲當地居民稱渦輪機遮擋視野而被起訴，該項目於2017年悄然匿跡。如今美國只有兩個海上風電場在運行中，一個在羅德島，一個在弗吉尼亞海岸，總發電量爲42兆瓦，不到全球海上風力發電的0.1%。 

在美國啓動海上風電項目的問題不僅僅是視野受阻。多年來，與渦輪機的發電量相比，安裝渦輪機的成本太高了。歐洲人對電價上漲不那么敏感，因爲與受益於豐富的煤炭和天然氣儲量的美國消費者相比，他們已經爲電力支付了溢價。 

十年前，美國政府估計，一個新的海上風電場的發電成本在每兆瓦時200美元以上，是燃煤電廠的兩倍，是先進的天然氣發電廠的三倍。在那以後，海上風力發電的成本大幅下降，從大多數指標來看，下降幅度超過了一半。美國還爲符合條件的項目提供稅收抵免，最高可減免每兆瓦時26美元，海上風電成本因此降至75美元左右，比新建燃煤電廠便宜約15美元。 

風力發電成本下降的一個原因是渦輪機比以前更大，效率更高。可再生能源基金管理公司Copenhagen Infrastructure Partners高級合夥人克裏斯蒂安·斯卡克布澤克(Christian Skakkebk)說，十年前企業安裝的渦輪機高度只有現在的一半，功率只有現在的四分之一左右。該公司持有馬撒葡萄園島項目一半的權益，該項目的渦輪機將高達837英尺，幾乎是自由女神像高度的三倍。此外，由於渦輪機將安裝在離海岸35英裏的地方，所以住在海邊的人幾乎看不到它們。 

海上風電參與者

許多歐洲能源公司都在進軍風能領域，對大多數公司來說，這只是它們業務的一小部分。

海上風電行業潛力巨大，可以解決其他形式的可再生能源無法解決的問題。陸上風力發電比海上風力發電便宜，目前已佔美國發電量的10%，但在許多地區並不可行，开發商必須和私人土地所有者協商用地面積，而且經常因爲阻擋視野遭到反對。陸上風力渦輪機不可能建得像水中的渦輪機那么高，功率也更小。此外，海風也要比陸地上的風穩定得多。 

美國東海岸尤其適合安裝海上風力渦輪機，那裏的海水很淺，海底是沙質而非巖石，渦輪機可以直接安裝到地底下，不必依靠成本更高的浮式平台，東海岸的風也一直很大。馬薩諸塞州衆議員、電信、公用事業和能源聯合委員會主席傑夫·羅伊(Jeff Roy)說：“強大的風力和淺水的結合能讓馬薩諸塞州成爲風能領域的沙特阿拉伯。” 

Copenhagen Infrastructure Partners的斯卡克布澤克指出，雖然海上風電不會成爲美國電網脫碳的主要解決方案，但能解決阻礙人口稠密地區走向綠色發展這一關鍵問題。舉例來說，紐約州計劃到2040年實現無碳電力，目前天然氣發電廠佔紐約發電量的近60%，如果沒有海上風電，該州可能就無法實現自己的目標。 

通脹導致成本激增，开發商“威脅”取消項目 

美國海上風電的新時代始於奧巴馬任期的末期，當時BOEM开始租賃更多的大型海底地塊用於風能开發。該機構現已批准了270多萬英畝海底租賃區，相當於一個邊長超過60英裏的正方形。 

阻礙海上風電發展進程的是租約籤訂後發生的事情。從海上風電开發商獲批到第一批建設鋼材進入水中，這段時間可能會持續很多年。蒙托克項目第一台渦輪機的建設在2013年獲批，此後一直處於各種審批程序中。爲了讓一個項目啓動，开發商必須等待各州爲向受監管的公用事業公司供電舉行的招標程序，在那之後，鋪設電纜和保護海洋生物的許可程序可能需要數年時間，更不用說可能面臨的法律挑战了。在此期間，开發商面臨相當大的通脹風險。 

目前受到通脹影響的公司幾乎都是歐洲公司。沿東海岸开發的項目幾乎完全由歐洲公司支持，這些公司是現代風能產業的先驅，已經在這一領域摸索了幾十年。除了通用電氣(GE)，很少有大型美國公司參與其中。丹麥能源公司Orsted是市場領頭羊，該公司只开展風能开發這一項業務。還有幾個歐洲國家的公用事業公司也通過它們的美國子公司大舉投資。

面對來自政府和投資者的壓力，英國石油、殼牌和挪威Equinor等以石油生產聞名的公司最近紛紛轉向海上風能，以實現其能源結構的脫碳。由於過去幾年化石燃料帶來了大量現金流，這些公司在海上風電領域投入了大量資金。 

隨着競爭加劇，去年紐約附近海域一片海底地塊出價飆升，包括法國道達爾能源(TTE)和殼牌的合資公司在內幾家歐洲公司爲租賃海底地塊各自支付了超過7億美元。瑞信分析師弗雷謝尼稱，這些地塊涉及的面積比疫情前其他公司以不到1000萬美元租賃的地塊面積要小，他說：“租賃成本飆升，這是一個泡沫。” 

美國東海岸早期海上風電項目版圖

其他成本也在飆升，因爲通脹壓力也傷害了其他行業，例如鋼鐵價格比疫情前要高得多。殼牌馬薩諸塞州項目的風電开發商聘請的一名顧問估計，自2019年以來，成本上漲了20%以上，利率上升給財務帶來更大的壓力。這名顧問在報告中寫道：“這不是一個處於健康和成熟狀態的行業。”另一個問題是：建造風力渦輪機的供應鏈遠未准備好應對大量湧入的項目，能源咨詢公司Wood Mackenzie的一項研究顯示，目前的裝機容量僅爲需求的20%。

現在，美國各州正在嘗試控制這些問題帶來的影響。由殼牌、英國石油、Iberdrola和其他幾家公司支持的海上風電項目开發商已經表示，必須重新談判合同，有幾家公司還暗示可能會退出合同。在新的條款中，开發商可能會要求把電價和通貨膨脹掛鉤，從而獲得更高的利潤。 

羅德島公共事業委員會主席羅納德·格瓦托夫斯基(Ronald Gerwatowski)在最近一次關於海上風電的聽證會上說：“從納稅人的角度來看，監管機構現在面臨一個巨大的問題。”开發商威脅放棄已經獲批的項目，除非上調電價，這基本上是把監管機構扣爲“人質”。 

爲支持風電开發，州政府接連开綠燈

一些州已經同意改變政策，這可能會導致電價上漲。在馬裏蘭州，一項新的法律將聯邦政府推出的《通脹削減法案》中的部分支持性措施從消費者轉移到風能开發商。此前，馬裏蘭州法律規定80%的聯邦福利必須歸消費者所有。 

新澤西州的立法機構也剛剛通過了一項法案，讓Orsted享受更多聯邦稅收抵免，以完成一個名爲Ocean Winds 1的項目，該項目將爲50萬戶家庭提供足夠的電力，此前預計這些抵免將給予電力消費者。共和黨人對此表示反對，該州參議員愛德華·杜爾(Edward Durr)稱這是“以新澤西公用事業客戶爲代價的巨額施舍”，可能涉及高達10億美元的資金。Orsted告訴《巴倫周刊》，這項法案只會導致新澤西州每個納稅人每年失去2.4美元稅收抵免，而且並不會導致電價大幅上漲。 

新澤西州通過該法案後，新澤西州另一個由殼牌和法國公用事業公司EDF支持的風電項目Atlantic Shores的开發商稱他們也需要類似的支持。开發商說：“數以萬計高薪、有工會組織的工作崗位正面臨風險，如果看不到一條向前推進的道路，數億美元的基礎設施投資將被放棄。”該州州長辦公室沒有就此發表評論。 

Orsted還在和紐約州官員討論根據通脹率提高對風能开發商的補貼。紐約州的新合同有允許對通脹進行調整的機制，但Orsted過去籤署的合同沒有。 

Orsted發言人瑞安·弗格森(Ryan Ferguson)說：“在項目建成之前，我們就籤了幾十年的合同，以已經商定的價格銷售電力。”之前的要求是每兆瓦電力的價格必須在25年的合同中確定，但已經“和當前的开發成本不匹配”。 

紐約州官員稱，他們正在審查Orsted有關對通脹進行調整的提議。該州已經預料到風力發電將比其他能源發電的成本更高，紐約能源機構的發言人說：“一旦海上風電項目進入商業運營，全州的電力消費者將會看到電費小幅上漲，這是爲了支持海上風電的开發。” 

Equinor和英國石油在紐約州也有兩個項目，它們已經提出讓官員重新考慮最初合同中的電費。Equinor Renewables Americas高管泰迪·米爾菲爾德(Teddy Muhlfelder)在一份聲明中說：“我們兩家公司的項目預估成本已經大幅上升”。他還稱，兩家公司仍然“堅定致力於”這些項目，並正在尋找向前推進的道路。紐約州政府目前正在審查這一提議。 

到明年，馬撒葡萄園島的風電項目將爲馬薩諸塞州居民帶來800兆瓦的裝機容量，足以爲40萬戶家庭供電。但該州另外兩個項目的开發商正試圖解除合同，這兩個項目預計將增加2.4千兆瓦的裝機容量，是馬撒葡萄園島的風電項目的三倍。Iberdrola子公司开展的Commonwealth Wind項目剛剛與三家公用事業公司達成協議，終止合同並支付4800萬美元的分手費。 

由殼牌、EDP和Engie支持的SouthCoast Wind項目开發商上個月表示，他們計劃終止合同。SouthCoast Wind對外事務主管麗貝卡·烏爾曼(Rebecca Ullman)在聲明中稱，开發商仍在與公用事業公司就合同進行討論，並“期待未來在新英格蘭地區开展項目”。 

馬薩諸塞州剛剛發布了一份新的徵求意見草案，可能會大幅延長項目投入使用的過程，該州還允許進行更多與通脹相關的調整。州議員羅伊在接受採訪時表示，他現在預計馬薩諸塞州的主要風電項目將在2031年或2032年投入使用，而不是在2020年代末，而且“成本會更高”。 

投資海上風電的理由還不夠令人信服

雖然州監管機構和公用事業公司對風電开發商的提議提出了反對，但重新籤訂合同或重新投標的勢頭正在形成，能源公司有了更多機會獲得足夠的回報（不過，瑞信的弗雷謝尼預計，隨着建設成本上升侵蝕預期利潤，它們的資產可能會發生減值。） 

一些能源公司正在尋找新的策略推動風能項目獲得回報。今年早些時候，英國石油首席執行官伯納德·魯尼(Bernard Looney)在接受《巴倫周刊》採訪時稱，該公司計劃將其風力渦輪機生產的電力整合到其他業務中，從而提高回報，其實就是將這部分電力用於氫氣和電動汽車充電業務的銷售中。他說：“我們自己的充電基礎設施中將有10千兆瓦的電力需求。”殼牌首席執行官沙旺也提出了類似的策略。 

不過，即便這類策略可行，目前投資者可能也沒有足夠充分和確鑿的理由投資海上風電。Orsted是投資海上風電最直接的標的，該公司已經減記了其中一個美國項目的價值，雖然股價較去年10月低點上漲了25%，但現在還遠不能說警報信號已經解除。弗雷謝尼說，海上風電行業可能正處於一個“壞消息周期”的早期階段，各類公司都將蒙受更多的損失，其他問題也正在浮現，比如一些人針對渦輪機對鯨魚等海洋生物的影響提出抗議等。 

最終，美國的海岸线上可能會建起更多的風電場，它們將代表着在應對氣候變化的鬥爭中向前邁進了一步，但爲它們买單絕非易事。 

文 | 阿維·薩爾茨曼(Avi Salzman)

編輯 | 郭力群

版權聲明：

《巴倫周刊》(barronschina)原創文章，未經許可，不得轉載。英文版見2023年7月21日報道“America’s Bet on Wind Power Is Running Into a Big Problem”。

（本文內容僅供參考，不構成任何形式的投資和金融建議；市場有風險，投資須謹慎。）

本文作者可以追加內容哦 !