摩根士丹利發表研究報告指，騰訊音樂在6月份調整了部分直播功能，這將加快公司由社交變爲音樂的轉型，有利於長期增長、利潤和利潤率組合以及估值。該行預計，今年下半年社交業務收入將按年下降56%，全年則跌37%至100億元。雖然業務仍然受到宏觀環境和短視頻份額損失風險的影響，但預計從2024年下半年起業務收入跌幅可望收窄。

該行維持集團“增持”評級，下調集團2023至25年的淨利潤預測6至9%，目標價降10%至9美元。該行預期集團由今年起至2026年期間的訂閱用戶收入將會翻倍，又料非GAAP淨利潤將在今年第三季按季下降10%，並從第四季起恢復到可持續的按季增長。

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標題：大行評級｜大摩：下調騰訊音樂目標價至9美元 評級“增持”

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