丘吉爾曾經說過：“不要錯過每一次危機”！對於投資來說，尤爲如此。每一次大的“危機”往往會帶來較好的买入機會。

自2021年11月以來，美股也難得地出現了較大的回調：道瓊斯工業指數最大回調幅度高達19.75%、納斯達克指數34.83%、標普500則爲24.52%。（截至2022-7-15）

數據來源：wind,2021-11-1至2022-7-15

美股的“低买機會”值得關注。

一、“抄底”美股，納指更香

在最近的20年，道瓊斯指數上漲了230.25%、標普500指數上漲了283.53%，而納斯達克指數則上漲了661.09%。從這個角度來看，納指的長期投資優勢明顯。

數據來源：wind,2002-7-16至2022-7-15。

納斯達克指數長期漲幅的“遙遙領先”是與其指數專門“科技成長”的特點是分不开的。

道瓊斯工業平均指數是以價格平均數計算美國30家藍籌公司的股價平均指數。該指數涵蓋了除運輸業和公用事業各個行業。

數據來源：wind,截至2022-7-15。

標普500指數成份股包括了美國500家頂尖上市公司，佔美國股市總市值約80%。

數據來源：wind,截至2022-7-15。

而納斯達克指數的上市公司則是涵蓋所有新技術行業，包括軟件和計算機、電信、生物技術、零售和批發貿易等。

“科技味”十足的納斯達克指數顯然上漲起來更具動力。

數據來源：wind,截至2022-7-15。

從前10個市值公司來看，三大指數有重疊的個股。但整體來看，風格也非常明顯。納斯達克指數經過數十年的發展，被譽爲“科技巨頭的孵化器”。納斯達克在誕生之初幾乎“零門檻”的准入條件爲衆多中小初創公司解決了融資難題，在第三次科技浪潮的推動下，大量科創企業如雨後春筍般湧入市場，推動了納斯達克上市標准的完善和分層制度的建立。2006 年納斯達克三層架構股票市場正式形成，不僅滿足了中小企業的融資需求，也爲優質企業提供了更 佳的發展機會，造就了如蘋果、微軟、谷歌等科技牛股。

二、低位布局，梭哈還是定投？

經歷了那么大的回調，現在調整到位了嗎？

對於投資來說，不一定非要精准到“某一天”，但對於“區域”和“階段”的判斷至關重要。

這就需要我們用“估值”來判斷，一般來說，估值的絕對值和所處的百分位都非常關鍵：

截至2022-7-15，納斯達克指數估值爲26.74倍，處於近10年的14.12%分位（一般認爲：20%以下分位是投資機會），已進入到了較好的投資區域。

數據來源：wind,截至2022-7-15。

從歷史數據來看，納指的歷次較大調整，均能很快地再創新高，且反彈力度也往往會高於道瓊斯工業指數和標普500指數，市場回調時是非常好的收益增厚機會。

數據來源：wind,截至2022-7-15。

數據來源：wind,2002-6-17至2022-6-17。

美股三大股指在深度回調後的漲幅：

資料來源：Wind，天風證券研究所。

對於目前的投資機遇，我們應該是“梭哈”還是定投呢？

應該來說，市場短期的漲跌是有不確定性的。不同的策略在不同行情下表現也有差異的。

對於梭哈來說，可能就會承受一定繼續下行的風險。

對於定投來說，可能會錯失行情。即便是定投，周定投也或許是更恰當的投資方式。

三、投資納指，可以怎么投？

納斯達克指數總共有4000多只股票，要全部去投資顯然是不可能的。所以，國內投資納指的指數基金一般是投資於納斯達克 100 指數（簡稱“納斯達克 100”），

對於糾結短期會不會繼續下跌的投資者，可以選擇新基金的方式，把短期擇時的問題交給基金經理。

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