$恆大汽車(HK|00708)$  $恆大物業(HK|06666)$  $中國恆大(HK|03333)$  許老板自救路徑是在保證許老板自身安全前提下战略性放棄地產板塊，交樓結束後以略高於市場價把剩下地產板塊資產抵給債權人。但是我一直認爲不會以車抵債的，一旦抵債的標籤貼上去就撕不下去了，誰也不會去买一個抵債的車，商業價值大打折扣。只是把地產板塊債務轉移到汽車板塊，對恆大整體債務沒有一絲減少。只有有質量量產後銷售火爆，供不應求，汽車市值是市夢率，可以拉擡恆大整體資產價格，出售除汽車板塊以外資產來償還債務。還有缺口中國恆大會在資本市場減持恆大汽車股份來償還。

比如恆大汽車賣100萬輛，市值萬億，減持10%就是1000億，如果以10%股票抵給債權人就能抵1000億債務。

恆大汽車抵100萬輛，那地產板塊債務減少2000億，汽車板塊增加債務2000億。市值還是一兩千億。現在中國恆大只持有恆大汽車58%股份，就算全部套現也只能套現1000億左右來還債務。

比如去年九月份理財暴雷後恐慌蔓延，許老板六神無主發公告要把汽車與物業出售。十月份就清醒過來了，破釜沉舟背水一战去造車，只有造車成功了，恆大才能涅槃重生。棄房造車，以車救房战略是極其正確的。

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