文 | 張佳儒

近日，一則高管天價薪酬的消息，引發廣泛關注。事情是這樣的，有媒體報道，威馬汽車2021年營收47億，虧82億，執行董事、創始人、主席兼首席執行官沈暉年薪12億元。

沈暉的12億元年薪多不多？媒體報道，威馬管理層薪資總額爲17.5億元，沈暉一人薪資佔管理層薪資的72%。同爲造車新勢力的理想汽車和小鵬汽車，2021年，李想年薪是150萬，何小鵬爲135萬。

高管年薪引發關注，主要是企業虧損狀態，個別高管薪酬卻是天價，引發“虧了企業，肥了個人”的質疑，還有網友表示，很多上市公司上市的目的不是爲了更好的發展壯大，而是爲了自己套現、股東套現。這樣的目的能把企業做大做強嗎？

那么，沈暉的12億元年薪是不是真的？高管天價薪酬背後，藏着什么樣的祕密？

沈暉12億元年薪真相

翻开威馬汽車招股書，威馬汽車2021年收入47.43億元，年內虧損82.06億元。

沈暉2021年薪酬確實顯示12.6億元，管理層薪資總額爲17.5億元。在2020年，沈暉薪酬162萬元，2021年薪酬12.6億元相比2020年，增加了777倍，到底是爲什么？

詳細來看，2021年沈暉的薪資由薪金與受限制股份兩部分組成，其中薪金200萬左右，相比2020年增加40萬左右。沈暉的薪資，最突出的是以受限制股份形式發放的那部分，大約爲12.59億元，這部分在2020年是不存在的。

有人解讀，受限制股份對應的薪酬，只有在企業上市後沈暉才能真正收入囊中。

算一筆账，沈暉2021年薪酬201萬元，受限制股份125970萬元，是薪酬的630倍。也就是說，如果沈暉正常拿工資，需要630年才能拿到125970萬元，而一旦企業成功上市，就能有這樣的超高收益。

隨着事情發酵，社交媒體流傳疑似沈暉朋友圈截圖，截圖顯示，“有些事情，腳趾頭想想就知道真假，不值得花時間解釋。還是講講事實吧!”

同時，威馬W62021款520Km續航車型在2022IVISTA智能網聯汽車挑战賽上，與長安、極氪、蔚來、小鵬、理想等在內的超30款主流智能網聯汽車同台競爭中，一舉奪下 ADAS挑战賽APS特等獎與AEB一等獎。

商湯也曾陷天價薪酬風波

沈暉之前，因爲天價年薪受關注的，是商湯科技的高管，兩件事有些類似。

媒體報道，商湯科技董事會執行主席、執行董事、行政總裁徐立的年薪爲5.12億，商湯科技執行董事及首席科學家王曉剛的年薪爲3.75億，商湯科技執行董事及董事會祕書徐冰的年薪爲3.05億。

商湯科技三名高管年薪11.92億元，而2020年和2021年，公司歸母淨利潤分別是-121.58億元，-171.40億元。商湯科技高管天價薪酬風波，引發廣泛關注。

商湯科技後來官方回應：“半年數億薪酬是外界的錯誤解讀，實際上這部分薪酬還包含很多部分，其中包括了薪金、工資、股份分紅、股份基礎下的社會保障成本等等福利。”

根據商湯科技2021年年報，徐立、王曉剛、徐冰的薪酬分別是5.22億元、3.81億元3.10億元，合計12.13億元。薪酬構成來看，其中，三高管薪金都在200-300萬之間，主要的部分是以股份爲基礎的薪酬开支。

資料顯示，以股份爲基礎的薪酬，也就是常說的股權激勵，包括股票期權、股票增值權、限制性股票等。

綜合來看，沈暉和商湯科技的天價薪酬中，佔據大頭的是股權激勵，這部分不具有持續性，但也不是子虛烏有的，一旦企業上市並達成激勵條件，高管們確實能拿到數億甚至十幾億的股權激勵。

二級市場表現上，2021年12月30日，商湯登陸港交所。上市僅幾個交易日，商湯從3.85港元飆漲至9.7港元以上，總市值最高3200億港元。

然而，巔峰之後就是下跌，商湯科技自高點9.7港元一路下跌。目前，商湯股價1.9港元，總市值636億港元。

A股“最貴高管”是誰？

投資者熟悉的A股市場中，最貴高管是誰？同花順數據顯示，三一重工高級副總裁黃建龍年薪3405.3萬元，在A股最高，可謂是“最貴高管”。黃建龍是何許人？

黃建龍,男,1963年出生,59歲。1992年，黃建龍加盟三一集團,主要負責財務、生產、採購及海外業務工作。2007年任三一重工中東分公司總經理。2008年至2010年任三一國際發展有限公司總經理。

2010年6月至2016年6月，黃建龍任三一重工副總裁。2016年7月至2020年12月擔任三一集團高級副總裁、首席財務官。

黃建龍具有二十余年大型上市公司財務管理經驗、近三十年工程機械行業經驗，現任三一重工董事、高級副總裁,三一集團董事。2021年4月29日，黃建龍被聘任爲三一重工高級副總裁。

A股市場上，白酒股相比其他板塊毛利率高，高管薪酬是怎樣的？

同花順顯示，白酒股中薪酬最高的是水井坊的高管。水井坊董事長是範祥福，薪酬523.7萬元，總經理是朱鎮豪，薪酬是851.3萬元，二人薪酬均排在白酒板塊第一名，且遠遠高於第二名。

數據上看，朱鎮豪851萬年薪，行業第一，在A股並不算高，醫藥企業高管還有千萬年薪。白酒行業高管的薪酬，還有一定的規律，可以分爲五個檔次：

第一檔就是外資背景，水井坊就是典型案例，參照外資企業標准。第二檔是市場化的民營資本背景，比如舍得酒業。第三檔是頭部國企的高管，比如洋河股份。第四檔是區域性的白酒企業，比如伊力特。第五檔是業績較差的區域酒企，比如*ST皇台。

*ST皇台現任董事長是趙海峰，40歲，蘭州大學區域經濟學博士，2021年，趙海峰薪酬爲6萬元，平均每月薪酬5000元。

高管薪酬越高，意味着企業成本越高，那么，高管薪酬越低越好嗎？也不是，對於一家企業，高管的薪酬過低，他們的積極性將大打折扣，有的上市公司後續會推出股權激勵來增加高管收入。

一般來說，高管的薪酬和企業規模、薪酬制度等多因素有關，既不能過高也不能過低，控制在一個合理範圍，不能影響企業到企業的正常經營。

對於高管天價年薪事件，你是如何認爲的？

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