$盛達資源(SZ000603)$  

中國白銀庫存的下降反映了中國工業需求的增加。自2023年以來，上海期貨市場的白銀庫存下降了三分之一，而上海始終無法有效補充庫存，說明供需开始失衡。當然，當白銀庫存下降到一定程度，上海的國際玩家可以去進口海外白銀來補充庫存。但中國的工業需求是剛性的，在目前的價格水平上，供需失衡將導致全球庫存的降低。不僅是上海期貨市場，COMEX和LBMA的庫存也在迅速消耗，這是持續多年的商品熊市帶來的結構性問題，很難在短期解決。

考慮到中國目前的資本空轉，實體經濟的貨幣流通速度還沒真正起來，當中國經濟全速啓動時，中國的工業消耗還會有進一步的表達。一千多噸的白銀庫存能幹什么？人民銀行每年制造熊貓銀幣都需要400噸左右的白銀吧～ 在剛性需求無法滿足的時候，唯一現實的解決方案就是價格上漲。 

對了，不要忽略投資需求哦～

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